PE行业争相登陆新三板

大资管平台雏形初现

虽然九鼎投资目前公布的120亿元定增项目还在等待审批，但其未来所代表的潜力已遭到同行的羡慕。考虑到PE直接上A股还没有先例。老牌PE如深创投、达晨创投虽都曾有上市计划，但皆未能成行。目前，已有PE同行跃跃欲试声称要找一家合适的壳资源，希望能复制九鼎投资的方式将PE业务上市。

回顾九鼎投资成功将PE业务注入A股上市公司的历程可见，公司从2014年4月底开始以新三板为平台，先后通过四次定增输血，将公司业务逐步扩张至包括公募、券商、第三方支付、互联网金融等各种金融领域，同时通过收购中江地产试水A股市场。

有业内人士分析，继九鼎投资之后，多家PE机构纷纷效仿，争相登陆新三板。对此，投中研究院指出，新三板将改变国内PE机构的市场格局，抢先投资新三板的PE机构享受制度红利，有望借助新三板融资退出功能，快速打造大资管平台。

据不完全统计，截至12月7日，新三板已经挂牌和等待挂牌的股权投资公司已经达到27家。

事实上，PE公司之所以如此青睐新三板，主要是看上了其强大的融资能力。

数据显示，截至2015年11月6日，新三板的挂牌企业数目已达3982家。虽然目前新三板活跃程度还有待加强，但其融资能力却已逐渐显现。公开资料显示，今年以来截至10月底，新三板共有1476家挂牌企业通过增发方式成功融资，融资金额共计829.37亿元。其中，PE机构更是通过其自身在资本市场的优势，在新三板获得充足的弹药。比如，2015年11月2日，九鼎投资公告称，已正式完成100亿元规模定增，这一数字已毫不逊色主板市场。中科招商也随即抛出300亿元规模股票增发，目前仍在进行中。

除增发股票外，新三板挂牌企业还能通过私募发债、优先股发行等手段融得资金，11月2日，中科招商宣布发行40亿元私募债，以改善公司债务结构、拓宽融资渠道，同时满足资金需求。可以说，新三板为PE行业注入了大量“血液”，令其能更好地发展。

有业内人士评价，增发后，PE也没让投资人失望，中科招商在A股频频举牌，着眼于上市公司整合。九鼎投资则相继成立了券商、公募基金、保险、互联网金融等，还与多家上市公司成立产业基金，未来将投资更多的中小企业，多渠道输血实体经济。

有数据显示，2015年清科集团消费领域投资10强中，新三板“承包”了4家，包括九鼎投资、天图投资、天星资本和浙商创投。联创永宣、信中利入围文化创意领域投资机构10强，硅谷天堂、联创永宣在先进制造领域表现出色，而在清洁技术方面，同创伟业是目前新三板PE/VC挂牌企业唯一入围机构。

有业内人士评价，目前九鼎投资大资管平台已雏形初现，中科招商、硅谷天堂等其它新三板挂牌PE也存在向大资管平台转型的趋势。

（来源：证券日报）