昨天刚刚公布了10月份的运行数据，大家也很关心这些运行数据对市场运行情况以及影响，从GDP的情况看，10月份的情况并没有好转，如果我们的GDP下滑成为新常态，我们担心的不是在一个低位运行，而是说它是不是今年下滑，明年还继续下滑，后年还接着下滑。如果我们的政策是为了托底，是希望它停留在一个中位数据，而不再下滑，这可能是大家都很关心的一个重点问题。

影响最大的实际上是我们的消费，因为老百姓的收入也在同步下滑中出现一种下滑的现象，那么消费可能就受到一定的影响。影响最大的仍然是我们的投资，投资在我们GDP之中所占的比重仍然是最大的，大概占到48%。从目前的情况看，继续下滑的趋势仍然没有止住，尤其是民间投资。10月份的数据除了基础设施仍然保持较高的增长以外，其他的都处于一个下滑趋势，即使今年我们第三产业比重已经超过了第二产业，但第三产业在10月份仍然是下降0.3个点。

总体而言，投资大概至少影响了0.3个点的GDP，其上游和下游和房地产都有关系，上游主要是钢铁、水泥、玻璃等等，下游主要是家电、家装、建材等等，相关40个行业中在房地产下滑中都处于下滑趋势。工业增加值在9、10月份略有回升的情况下又出现了继续下滑，下降到7.2，工业增加值下降中也包括了钢铁、水泥、玻璃和房地产相关的一部分工业，这些工业也持续出现一个下降趋势。

消费品零售额感谢“1111”，略有增长。光棍节的一波拉动，让11月份的消费比10月份略有0.2%的增长，但仅仅靠这种特殊的消费，不能支撑我们的消费增长，年初的工作报告大概提出14.5%的增长，从现在看，距离我们预计的目标大概差了三分之一。按扣除物价指数以后看，我们仅仅有10%左右的增长，离我们预计的目标相差很多。这次中央经济工作会议又提出了所谓排浪式的消费已经过去了，剩下的消费是什么？它可能和我们的直接收入有关。国房景气指数10月份又出现了大幅度的下降，已经到了94.3%，已经达到了历史上的最低点，自从我们有国房景气指数以后，08年是一个最低潮，此后2012年又出现一个最低潮，但是这次还没有止住，94.3%已经超过历史最低点，而且还在继续下滑。

开发投资，年初的时候我们预测今年会到10%左右，现在到了11.9%，还在持续下滑。从11.9%看，当月的增速已经低于了10%，我们已经连续三个月，9、10、11月，连续三个月的当月投资低于10%，因为有前面的稍微高一点的数据拉动，所以才维持平衡在11.9%的水平。至少到目前看，我们认为到年底和明年年初都是一个持续下滑的趋势，这个趋势不会发生改变。