开销大、债务重，中粮地产如何纾困?

此前在回应中粮集团将剥离地产业务的传闻时，中粮地产相关人士称，公司按计划运行良好。

不过有媒体曾撰文指出中粮地产“费用方面”有问题，而这正是中粮集团地产业务盈利水平低的症结所在。

中粮地产2015年年报数据显示，其销售费用、管理费用、财务费用这三大费用占营业收入比重分别高达4%，3%和4%。同为央企背景的保利地产这三项费用比率分别为2%、2%和2%，招商地产为2%、2%和3%。

虽然2015年中粮地产三大费用占比比其他两家地产公司较2014年差距有所缩小，但三大费用消耗掉了营业收入的11%，仍不可小视。

一边是开销如流，一边是债务累累。

根据中粮地产2015年年报数据，截至2015年底，其资产负债率为79.96%，同比上升2.99个百分点。虽然年报称，中粮地产背靠央企中粮集团，短期偿债能力较强，财务状况总体可控，但背负如此量级的债务，步履维艰，显而易见。

据了解，截至2016年3月31日，中粮地产短期借款余额54.15亿元，一年内到期的非流动负债余额21.00亿元，长期借款余额174.35亿元，应付债券余额37.73亿元，上述有息负债合计287.23亿元，占公司当日资产总额比例为49.83%，而2015年全年中粮地产营业收入尚不及135亿元。

事实上，在中粮地产近日披露的非公开发行事项修订方案中，定增募集的近50元亿资金，除却用于整合项目、扩大规模外，中粮地产还将拿出10亿多元偿还债务。10亿元投进近300亿元的债务池，或许能荡起一点涟漪，效果却无异于杯水车薪。

中粮地产下一步将如何在高支出高债务的合围中继续破局纾困就显得至关重要。

严跃进表示，中粮集团在央企改革上，夯实粮油等传统领域的基础，可能也是一个重心。而类似地产业务本身，可能从偿债等层面看，还是需要中粮地产本身来寻找新的融资渠道。这样的支持减少，加上同类企业竞争压力增加，可能会使得部分负债的压力相对增加。另外企业品牌溢价能力也需要强化，这样可能会使得项目的高周转模式得以成立，以减少相应的财务成本。