中粮地产系A+H两翼如何再协同振翅?

目前中粮集团地产业务主要集中在旗下两家地产上市公司，即在A股上市的中粮地产和在H股上市的大悦城地产。中粮地产主要发展住宅地产，大悦城地产主要发展商业、酒店以及旅游地产。

从表面上看，两家平台业务泾渭分明各有侧重，实际上，目前房地产行业的住宅市场和商业市场已很难简单地“一刀切”，这导致中粮地产系的布局仅仅停留在平台划分层面上，平台不同业务却多有重合，没能根据自身定位合作互补，反而形成了资源竞争的关系。

这和宁高宁当初打造两家平台时的构想有所不同。

宁高宁是资本运作的高手，尤以资源整合和并购著称。由华润空降中粮后仅一年，宁高宁便推出了中粮地产系的第一个品牌——中粮地产，并作为中粮集团旗下房地产业务平台开始A股上市。在中粮地产诞生之初，宁高宁对其的定位便是“城市中高档住宅的主要提供者”。

此后，宁高宁决定将中粮地产业务一分为二，投资性物业和住宅协同发展，并成立了大悦城地产的前身——商业地产运作平台中粮置业。迄今为止，中粮置业的试水之作北京西单大悦城仍是商业地产业内最成功的运作案例。

2014年，中粮置业借壳登陆香港资本市场，从而完成H股上市。一年后，中粮置地以“大悦城地产”之名迎来新生，步入下一个发展历程。宁高宁为大悦城规划了新的扩张蓝图，“为了做大规模以及更好地吸引消费者，大悦城会积极推进轻资产发展模式，集团目标是做到100个以上”。

如今，“做到100个”大悦城的宏伟蓝图刚刚起步，宁高宁就辞别中粮了。对于这位“中粮地产系之父”来说，“如果有遗憾的事，中粮的画圈还没有绘完”。

中粮的宁高宁时代已经划上句号，而就目前中粮集团对中粮地产“不抛弃不放弃”的态度来看，中粮地产系A+H之路还将继续。面对发展联动中的磨合之痛，A+H双平台又将如何进行梳理调整，携手并进?

易居研究院智库中心研究总监严跃进表示，此次中粮地产发布融资公告，进行资源整合，涉及到人事变动，以及重叠业务的整合等，将会有较大的压力或阻力。另外，从中粮地产和大悦城地产的业务发展来看，大悦城也在积极并购部分商业项目，后续在商业地产专业运营商的打造方面会继续强化。而中粮地产后续或朝城市运营商的角色进行转变。从总体上看，内部的业务条线梳理的比较清晰的。后续关键在于要看目前A股市场对于此类A+H模式的认可程度或支持程度。

有媒体指出，自2014年7月15日，中粮集团就进入国务院国资委央企“四项改革”试点名单，中粮地产将继续作为中粮集团旗下住宅地产平台，整合集团内部住宅地产业务，但中粮地产近年来的业绩发展始终没有太大起色，也许这也是从中粮地产内部传出地产业务将剥离的原因之一。