望京SOHO塔3入市 急切提价难掩转型阵痛

来源:地产中国网 2014-04-25 07:56:00

转型阵痛

就在今年3月4日的业绩会上,SOHO中国称,2013年是公司从“开发-销售”向“开发-持有”模式转型的第一个年头,公司的转型是顺利且成功的。老潘则毫不谦虚地说:“2013年我们给股东交上一份满意的答卷。”

不过,多位长期跟踪SOHO中国研究机构和分析师却并不认同这一观点。

越秀证券李尚伟指出,从长远看,SOHO中国的转型是利好的,但在短期内,仍避免不了转型的阵痛;“对于SOHO中国而言,在2014年和2015年这两年,利润下降50%-60%都很正常。”

另有分析人士指出,转型不是一两年的事情,现在只能算是一个开始。起码要到2017年,转型的效果才能显现。

李尚伟指出, SOHO中国的“阵痛”主要体现在公司的财务报表上,一是该公司持有物业并加重租金收入比例,这将减慢其现金回流速度,并占用大量资金,从而导致公司的净负债水平提高;二是,销售能更快回笼资金,今年该公司改以租金为生,那么其营业额必将大量减少,从而影响整体利润。

SOHO中国2013年的年报显示,其去年营业额为146.21亿元,按年跌9.43%;其中出售物业单位所得143.42亿,投资物业的租金收入为2.79亿,租金收入仅占营业收入的1.91%。而截至去年底,集团拥有现金及银行存款约106.5亿元,净资产负债率约为17%。

今年以来,SOHO中国连续抛售北京、上海(楼盘)物业。张欣在业绩介绍视频中指出,持有充足的现金变成重中之重,这也是其决定出售SOHO海伦广场和SOHO静安广场的原因。“这两个项目的出售带来了52亿的收入,将我们的流动量总额提升到220亿,充裕的现金便于收购更多更优质的资产。”

然而这笔总成交额为52.30亿元的交易,与之前120亿元的预期收益相比,却是折价了56.42%,无疑昭示着SOHO中国目前对于现金流的高度渴求。

不过,李尚伟指出,SOHO中国现在持有的物业都是中国相对来说最高端的物业资产,加上公司目前现金还比较充裕,两三年内,只要其不大规模拿地,一般不会出现财务问题。

穆迪的报告也预计称,待SOHO中国的现有项目全面投入运营,望京SOHO、SOHO复兴广场和凌空SOHO等新项目完工并产生现金流后,2014年SOHO中国的租金总收益将继续强劲增长。(来源:观点地产网)

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望京SOHO塔3入市 急切提价难掩转型阵痛
来源:地产中国网2014-04-25 07:56:00
在SOHO中国“开发-持有”模式转型的第一年,望京SOHO塔3入市仅两周,便急切提高租金。
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