【价值发现 资本市场】
上市是把双刃剑
纵观恒盛地产的起起伏伏，其以上市亮相公众视野，也准备以私有化退市的方式回归原点。
上市对于企业本就是一把双刃剑，通过上市交易能够募集到更多的资金，为企业发展注入强心针，提高企业自身抗风险能力是众多企业争先恐后上市的重要因素。同时，公司上市必须建立现代商业管理制度，权责分明，有利于建立保护严格、责权明确的现代产权制度。
但企业在上市之后必然会面对资本市场的风险影响，如果企业在资本运作时候计划不周全反而会带来难以想象的管理问题，更不要说是内幕交易丑闻被曝光的拖累。
对于恒盛地产的上述业绩表现，不少研究人士认为，其业绩下滑与张志熔涉嫌在美国股市从事内幕交易不无关系，甚至深受其累。
在那场风波过后，张志熔从熔盛重工及恒盛地产辞去董事职务，一度退居幕后。如今再度走入大众视野时，张志熔带来了私有化恒盛地产的计划。
在公告中，张志熔向小股东解释私有化的意义：股份价格低迷已经对恒盛地产在客户中的声誉，连带对公司的业务及员工士气产生了不利影响。实施建议可消除此不利影响。
张志熔方面给出的另一个理由是：恒盛地产股份的交易流动性长期处于低水平，过去12个月的日均成交量约为每日880万股，仅占全部股份的0.11%。股份的交易流动性低可能令股东难于在不对股份价格产生不利影响的情况下在市场上大量出售股份。
张志熔方面认为，私有化方案为小股东提供了具有吸引力的套现离场的机会，从而令小股东免遭非流动性折价。
恒盛地产能否涅槃重生，还要看私有化能否通过；如果通过，恒盛地产是否会吸取此前的教训。
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