可以说，深国投商置曾经一度是中国最大的商业地产开发商，但它并非商业地产运营商，因为深国投商置当初更多只关注购物中心建设环节。

2007年，深国投商置提出转型为商业地产开发及商业地产管理公司。但此后，深国投商置却意外地遭遇到频繁的股权变动。

2009年，深国投商置通过资产置换与嘉德置地分道扬镳。2010年，西蒙集团退出中国市场，深国投商置全面接手西蒙集团的股权。

直至2011至2012年，深国投商置再次发生两次股权变动，华润集团最终退出，深国投商置被民营资本全面接盘。

上述开发商人士坦言，频繁的股权变化导致深国投商置的经营战略无法良性延续，深国投商置近几年扩张乏力，“江湖地位”严重下滑。

深国投商置一直未对外披露经营业绩，但根据上海产交所的挂牌披露信息，2010年度深国投商置营业收入4.2亿元，净利润仅为1.39亿元，但负债总计却高达78.56亿元。而截至2011年10月31日，企业营业收入微幅增长至4.6亿元，而净利润却小幅下降为8704万元，负债总计68.13亿元。

显然，与当初一南一北立足商业地产的万达集团、宝龙地产已经不可同日而语，住宅开发商绿地、世茂房地产、华润置地、保利地产等在商业地产领域也风生水起，深国投商置在中国商业地产“黄金期”遭遇瓶颈。

甚至在2008年后的某段时期，市场传出深国投商置大量在建商业地产项目被迫停工、部分项目对外出售的消息。

接受采访的开发商人士认为，这种落后局面在根源上是由于深国投商置的商业模式短板所决定，与万达集团形成的住宅销售和商业开发并举的“造城模式”完全不同，深国投商置始终是以单纯的“造商场模式”进行商业地产开发，无法实现资金的快速回笼和相互支撑，导致其商业地产开发资金不足。

尤其是在房地产融资渠道普遍遇阻情况下，单纯依靠银行贷款显然并不能有效支撑深国投商置的扩张开发需求。

曾经的大规模跑马圈地已成过眼云烟，深国投商置“引入战略投资—与战略投资分手—再引入战略投资”的路径选择或许存在更多无奈。（第一财经日报）