放松还是收紧，最终还是不取决于房地产，而是取决于出口、外汇债款、通货膨胀和美国的政策，但是它调整了反而对房地产影响是特别明显，如何判断当前的房地产市场，我们的研究结果就是三个基本结论。

第一，刚性需求还比较强，与我们当前的人口结构有关系。第二，市场已经出现了分化的格局，与人口流动有关系。第三，受货币的影响比较明显，与房地产的资产属性有很大的关系。在这样一个我们对市场判断的情况下和我刚才认为我们房地产的调控政策不具备方向改变力度放松的前提条件下，未来房地产投资应该如何选择呢？

因为市场已经分化了，我们过去如果说房地产市场像刚才吴总说的那是黄金时期遍地都是机会，单边上涨的格局，今后的房地产市场是个分化的格局，对我们的投资人来说，无论是企业投资还是个人的投资，我觉得最重要的是做好趋势的判断和选择。如果趋势判断正确选择正确，我们只是赚多赚少而已。如果趋势都判断错误的话，未来的市场风险是巨大的。怎么看未来的市场，我们未来中国的房地产市场还有没有机会，机会在哪里。

中国的房地产真的是调头向下，50%、80%的跌幅还是继续上涨的格局呢？我觉得我们要实事求是地分析未来市场的机会在哪里，来看待我们的市场发展。我们的研究体会，可能作为行业来讲，对房地产未来的投资可能有四个方面是需要我们认真考虑的。

第一，城市群，不仅仅看规划。第二，城市规划不仅仅是一二线城市。第三，投资空间仍大但不仅仅再住宅市场。第四，资本为王，但不仅仅是间接融资。我们的投资为什么要关注城市群？我觉得这是非常值得大家注意的。因为中国的城市发展在未来将会告别过去城市发展的模式，新型城镇化是大力发展大城市吗？

不是。中国未来的新型城镇化它的核心是人，人的城镇化，这个我们今天不说，主要是在当地就业的人要享受当地的公共服务，公平的教育，社会的救助，以及医疗养老住房保障等等水平。中国未来的房地产发展要告别过去自己发展自己的城市发展格局，而要把城市群作为城市发展的主体形态。城市群的发展和过去的发展有什么不同呢？就是要走各城市协同发展的道路，这是我们确定下来的未来城市发展的格局。

在这样一个格局下，我们大致可以判断，今后我们的城市再像过去那样摊大饼式地独立地各自发展的格局，新区开发、新城建设，不断往外扩张的发展格局很难持续，我们的土地政策最大的可能就是要改变过去大规模的新城、新区开发建设拿地的格局，过去往外扩张的格局很难持续，北京一环七环环到了河北，以后要大城市带动周边的卫星城市发展的格局。北京过去摊大饼摊到合并，现在要通过发展卫星城市的格局把周边的一些中小城市带动起来，这是它的城市群的发展格局。