原标题：再融资规模攀升市场销售改善 房企资源并购或拉开序幕

“同去年相比，今年的融资难度确实好一些，今年2月份主要是需求下降，但从数据看，3月份有改善迹象。”一位中介人士透露。数据显示，今年3月份，房企信托融资回升。记者了解发现，3月份无论是房企融资，还是销售，环比均有较大的回升。不过，有业内人士表示，大房企经营边际环境有望改善，但中小房企资金回笼压力依然不小。这也为部分开发商并购资源提供契机。

再融资攀升 信托募资4月环比翻倍

4月8日，深交所最新消息显示，广州富力地产2020年面向专业投资者公开发行公司债券项目状态更新为“已反馈”，拟发行金额100亿元。4月7日，据上清所信息披露显示，保利发展拟发行15亿元中期票据，用于偿还到期债券。有数据显示，今年以来，房企再融资出现逐步改善的迹象。

标准化融资明显好转。2月A股房企债权融资规模为440亿元，低基数下同比上升16%，单月净融资规模128亿元，同比上升62%，一定程度上缓解了房企资金面的到期压力。具体来看，2月信用债融资规模占比达51%，较2019年大幅提升23个百分点，标准化融资渠道顺畅。

信托融资也开始回升。在经历2月份波动之后，3月以来融资加速改善。用益信托数据统计显示，3月份房地产信托募资规模达345.19亿元，环比增长31%。3月30日-4月5日共有249款集合信托产品募集资金221.53亿元，环比增长131.75%。有信托人士预计，4月房地产信托融资规模环比大概率会翻倍。

进入3月下旬，上海、深圳、南京等多个城市已出台政策，支持房企复工复产，同时从减缓、允许土地出让金分期支付、降低预售条件等方面减轻房企资金压力，降低疫情对房地产企业的冲击。“相比过去，今年在复工复产方面，政策给予了很多支持。”一位开发商人士表示。在“房住不炒”政策总基调下，房地产市场融资不会直接松绑，但边际改善有望出现。

销售渐恢复 中小房企回款仍有压力

4月8日，合景泰富发布公告称，该公司2020年3月预售额为61.68亿元，与去年同期相比减少2.2%。不过，根据近期上市房企披露的销售数据，3月销售也逐步恢复。“3月销售大幅改善的主要还是大型发展商，特别是上市公司。但并不意味着所有房企销售都改善了。”上述开发商人士说。

大房企3月销售好转。根据上市公司披露的销售简报，3月恒大合约销售金额约为620.8元，同比增长13.1%。今年一季度累计合约销售金额约达1473.7亿元。碧桂园上个月实现归属该公司股东权益合同销售额470亿元，同比增长4.23%。今年1-3月份该公司累计权益合约销售金额1008.8亿元。同时，融创中国同期实现合同销售金额309.2亿元，环比增长1.53倍。另外，万科当月销售额也超过450亿元。

惠誉博华研究员王兴萍表示，销售回款是中国房地产开发企业最重要的开发资金来源。自2017年以来，截至2019年末，房企销售回款约8.9万亿元，同比增长12.0%。但目前房地产行业步入存量市场，行业竞争将更加激烈，行业内企业信用质量将进一步分化，其中，头部企业仍然拥有较强的便利性，而中小型房风险更大。上述开发商人士也表示，如果4月和5月销售继续负增长的中小房企将面临较大的资金回空压力。

并购获资源 部分房企已经出手

周三，A股上市公司京汉股份发布公告称，控股股东京汉控股及一致行动股东建水泰融、实际控制人田汉与中国奥园集团签署协议，后者拟以11.6亿收购京汉股份29.99％股权。消息公布后，有投资者表示，中国奥园可能通过控股京汉股份回归A股。不过，4月8日，中国奥园对记者表示，收购京汉股份主要是看中其有用优质的土储，与借壳回归A股无关。

不过，记者梳理发现，虽然今年很多开发商开始收缩战线，控制扩张步伐，降低资产负债。但也有部分房企却借机获取资源。

中国奥园8日对记者透露，该公司一直以收并购拓展土地为主，对国内拥有优质项目或丰富土地储备的公司进行持续跟踪，而京汉股份共计持有18个项目，现有已确权的总可售建筑面积约123.7万平方米。富瑞8日发表研究报告指，通过收购，将为奥园带来逾100亿元的可售资源，并加强在一二线城市的布局，上调中国奥园股票目标价。

实际上，近期部分房企拿地明显积极。4月8日，龙光地产以31.52亿元竞得佛山某地块，溢价率58.22%。同一天，荣盛发展以总价23.51亿元获取成都一地块，溢价率50%。4月7日，碧桂园以总价8.01亿元竞得浙江丽水莲都区一宗商住地块，溢价率49.72%。

因此，在市场整体调整中，一部分企业调整战略方向，从扩张走向收缩，控制土储，降低负债。也有部分企业趁机获取更多的优质资源。

广州日报全媒体文字记者 张忠安

广州日报全媒体图片记者 张忠安

广州日报全媒体编辑 叶瑞兰