从乐视网小生态链系统的业绩,可以窥视未来乐视控股大生态链系统的盈利能力。
盈利能力待提升
乐视网2015年报显示,营业总收入为130.17亿元,同比上涨90.89%;2014年营业总收入为68.19亿元,同比上涨188.79%;2013年营业总收入为23.61亿元,同比上涨102.28%。
这些收入主要来源于四个业务板块,分别为广告业务,占总营收20.23%;终端业务(不含智能手机),占总营收46.78%;会员及发行业务收入,占总营收的29.06%;其他业务,占总营收的3.93%。
终端收入,也就是乐视电视,是乐视网占比最大的主营收入,而乐视网其他板块的客户获取方式和收入来源都有赖于终端。也就是说,广告、会员、版权、内容这些收入,都需要跟电视销量捆绑。
按照乐视网年报数据,乐视电视销量一直节节升高,但整个乐视网的盈利情况却是另一番故事。
2015年乐视网的营业总收入约为130亿元人民币,营业总成本约为130.09亿元人民币,亏损900万元人民币。乐视网的营业利润是靠一项7900万元的投资收益实现的,但在净利润表上,乐视网却录得近2.2亿元的净利润,这些利润来自于约1.42亿元的所得税费用。
按照《企业会计准则》,利润表中的企业所得税费用通常由两部分组成:当期应交所得税和递延所得税,而递延所得税又分为递延所得税负债和递延所得税资产。计算公式为:所得税费用=应交所得税+(递延所得税负债-递延所得税资产)。
乐视网在所得税费用上显示的金额为递延所得税资产,递延所得税资产即未来可抵扣所得税的资产值。之所以出现这种情况,是因为企业当期应缴纳的所得税极低或为零,而递延所得税负债又小于递延所得税资产,而导致的该项科目只剩下递延所得税资产。
这说明,乐视网在这一报告期内,需要缴纳的税费远小于其可以抵税的资产,这表明该公司盈利能力较弱。
而用递延所得税资产来掩饰净利润并非长久之计,因为所得税资产不可能一直增长下去。为此,乐视网在净利润表上还有一项掩饰科目——少数股东损益。
2015年的净利润表上,有一笔约为负3.6亿元的少数股东损益,这项损益直接提高了乐视网股东综合收益。
这恰恰说明乐视网控股子公司处于亏损状态。乐视网2015年报披露,主要亏损的子公司分别是:乐视致新电子科技(天津)有限公司亏损约3亿元,乐视网文化发展(北京)有限公司亏50万元,乐视云计算有限公司亏损约4千万元,乐视电子商务(北京)有限公司亏约100万元,乐视体育文化产业发展(北京)有限公司亏损约1000万元,而其中亏损最大的乐视致新就是生产乐视超级电视的公司。
按营收占比来说,乐视的终端也就是乐视电视的收入占比最大。2015年,乐视网终端收入约为60.9亿元,终端成本约为81.9亿元,亏损21亿元。而这些亏损,都通过少数股东损益科目,在并表之后又将亏损放回子公司里,使得乐视网的净利润不含有此项亏损。
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