三、房企并购：数量激增 海外并购进入高峰

（一）并购规模：并购数量高位运行，并购金额大幅增长

2014年1-3季度，中国房地产市场共发生312起并购交易，较去年同期下降3.41%；披露金额的并购案例总计278起，共涉及交易金额330.52亿美元，较去年同期大幅增长110.39%；平均并购金额1188.94万美元，较去年同期也大幅上涨114.17%，涨幅几乎是去年的两倍；平均交易股权比例52.32%，较去年同期提升3.63个百分点。

（二）交易状态：进行中和交易失败的案例都有大幅的增长

从并购交易状态的案例数量分布来看，2014年1-3季度，中国房地产市场的312起并购交易中，216起处于交易进行中，与去年同期相比增长23.43%，占全部并购交易案例的69.23%，；88起交易已完成，与去年同期相比下降了40.14%，占全部并购交易案例的28.12%；8起交易已失败，与去年同期相比大幅增加了700%，占全部并购交易案例的2.56%。

从并购交易状态的案例金额分布来看，2014年1-3季度，中国房地产市场披露金额的278起并购交易中，处于交易进行中的案例共涉及金额292.23亿美元，与去年同期相比大幅增长215.35%，占并购总额的88.41%；交易已完成的案例共涉及金额37.86亿美元，与去年同期相比下降了41.12%，占并购总额的11.46%；交易已失败的案例共涉及金额0.43亿美元，与去年同期相比大幅增长了239.12%。

（三）国内外：中国海外并购进入高峰期、同时外资并购大幅增长

图5 2010年1季度-2014年3季度房地产并购金额及案例数量情况

2014年1-3季度，房地产海外并购共发生交易15起，较去年同期大幅增长300%；披露金额的并购案例8起，共涉及交易金额32.89亿美元，较去年同期增长50.12%。其中，已完成的并购交易案例9起，较去年同期也大幅增长300%，已披露的交易总额为15.79亿美元，较去年同期上涨3.49%。

表2011-2014年房地产海外并购情况    注：2014年数据只统计到三季度。

在中国企业大举进军海外市场的同时，外资企业也逐渐将更多的目光投向了国内的房地产并购市场。2014年1-3季度，房地产外资并购共发生交易5起，与去年持平；披露金额的并购案例5起，共涉及交易金额6.6亿美元，较去年同期大幅上涨320.16%；平均交易股权比例为90%，比去年同期水平提升了21.11个百分点。

（四）交易类型：收购是最主要的并购方式，而资产收购和股份回购方式显着增加

图6 2014年1-3季度房地产并购类型案例数量分布

从并购交易类型的案例数量分布来看，收购是今年房地产市场并购交易的最主要方式，增资方式的运用有所增长，而资产收购和股份回购的并购方式增资显着。2014年1-3季度，在中国房地产市场的312起并购交易中，210起并购是通过收购方式进行交易的，较去年同期下降5.83%，占全部并购交易案例的67.31%；55起并购是通过合资设立方式进行交易的，较去年同期下降1.79%，占全部并购交易案例的17.63%；37起并购是通过增资方式进行交易的，较去年同期增长2.78%，占全部并购交易案例的11.86%。

图7 2014年1-3季度房地产并购类型案例金额分布

从并购交易类型的案例金额分布来看，各类型的并购交易金额较去年同期都不同幅度的增长，通过收购方式进行并购交易的金额最大，而通过借壳上市进行并购交易的金额涨幅最高。2014年1-3季度，在中国房地产市场披露金额的278起并购交易中，通过收购方式进行并购交易的金额为174.15亿美元，较去年同期增长56.02%，占并购总额的52.69%；通过借壳上市方式进行并购交易的金额为108.68亿美元，较去年同期大幅增长479.98%，占并购总额的32.88%。