森马服饰(002563.SZ)收购GXG，这起号称2013年国内服装业最大的并购，在一片质疑声和意外声中流产了。

为了达成此次收购，森马的准备不可谓不充分。在签署框架协议前双方经过了近一年的接触，2013年6月森马服饰还专门召开了媒体及投资者交流会，高调地宣布此次收购。但是，半年之后却落得一个失败的结局。

值得注意的是，与此前大张旗鼓地宣传形成鲜明对比的是，收购方森马服饰并不愿意回应这次收购终止的具体原因，理财周报记者多次致电森马董秘郑洪伟和副董事长邱坚强，均无确切的回应。据记者了解，这或许是因为事涉公司高层之间的分歧。

对手握40多亿现金的森马来说，终止收购GXG负面影响也许并不大，或许还有许多的并购选择，甚至还可以其他的多品牌发展方式，比如代理、合资等。

2013年下半年以来，森马服饰股价在二级市场也是风生水起，屡创年内新高。截至1月9日，森马服饰总市值为178亿元，赶超雅戈尔(152亿)成为行业第一。

但是，对于被收购方中哲慕尚来说，问题却颇为复杂。被森马抛弃后，此前市场对它业绩等方面的怀疑似乎得到了印证。

“收购失败，责任并不在我们这里。”中哲慕尚媒体主管朱珺向记者表示。她还回应了市场对GXG的各种质疑，并提供了GXG2013年最新的财务数据。

然而，故事似乎并没有结束。中哲慕尚董事长杨和荣于1月9日回复记者称，鉴于公司与森马就并购的后续事宜还在商议，暂时没有新的资讯可提供。“过几天我们可能有些后续的东西。”他补充道。

森马避谈并购失败

从开始接触到签署收购协议历时近一年，协议签署后又耗费了半年多的时间，但是这笔数额高达20亿的并购最终还是夭折了。

2014年1月2日晚，森马服饰公告称，由于2013年12月31日前未能签署收购中哲慕尚(GXG)的股权转让协议，因此公司于半年前签订的购买中哲慕尚股权的框架协议书到期自然解除(终止)。这意味着这家目前服装行业市值最大的公司，正式放弃收购GXG这一高端男装品牌。

时间拉回到半年前。2013年6月19日，森马服饰专门就此次收购GXG在上海香格里拉大酒店举办媒体及投资者交流会。彼时双方高层悉数到场，面对包括30家媒体和76家机构共100多人，对收购后的辉煌前景侃侃而谈。

没想到半年之后，却落得一个失败的结局。

值得注意的是，与此前大张旗鼓地宣传形成鲜明对比的是，森马服饰并不愿意谈及此次收购失败的原因。

在2014年1月2日发布的公告中，公司只是笼统地说与转让方“未能就股权转让协议具体条款达成一致”，但并无具体的细节说明。

1月6日，理财周报记者致电森马服饰董秘郑洪伟，欲了解此次收购终止的详情。不过，郑洪伟表示：“因为牵涉到两家公司的事情，所以我们现在按照公告披露的口径，其他的不方便去做评论。”

理财周报记者拨通了森马服饰董事长邱光和的座机，接电话的工作人员表示：“我们这边接到的通知是不接受采访，一切以我们公告的为主。”

此次并购的主导者、森马副董事长邱坚强也称：“我们不接受采访，所有的内容在公告里写了。有问题你跟董事会秘书郑洪伟联系。”

理财周报记者了解到，此次森马不愿意对外披露收购失败的原因，或许与涉事公司前后两任总经理邱坚强和周平凡之间的分歧有关。

周平凡于2012年6月取代邱坚强成为森马服饰总经理，之后就开始对森马品牌采取包括大力度处理存货、关闭不盈利店铺、减少对外投资等在内的一系列改革措施，并于2013年开始取得效果，2013年前三季度森马品牌收入、利润均摆脱了下滑之势，实现了正的增长。

而森马原总经理邱坚强则在2012年6月后转任公司副董事长，并担任上海森马投资有限公司执行董事，开始从事服饰行业的投资及合作。

据温州一家服装行业上市公司高管透露，与副董事长邱坚强积极推进此次收购不同，从一开始森马总经理、邱坚强的姐夫周平凡就不同意收购GXG，“刚开始的时候不同意见还好，但后来不同意见就比较强烈了”。

不过，这一消息未得到森马服饰方面的证实。