原标题：招商地产65亿定增引百亿市值蒸发

“高层变动，并不像招商地产对外说的那样，是正常的调整，直接导火线是招商地产香港公司借壳上市让招商局不满意。”

近几个月来，A股地产融资渐现放松迹象。2013年9月13日，招商地产发布64.87亿的定增方案，成为此轮地产融资放开后首家抛出定增方案的主流地产公司。

接下来的四个月，招商地产两易定增方案，仍止不住市场质疑和股价暴跌。自招商地产公布增发预案以来，股价从27.98元跌至18.13元，市值从484亿跌至311亿，蒸发173亿元，缩水35.74%。

“这么急是因为与万科、保利差距太大，招商现在急于发展。”对招商地产近段时间的诸多动作，一位长期跟踪招商地产的知名研究员表示。

这已经不是秘密。掉队的招商地产一度成为招商局版图规划的一块心病。2011年，招商局集团对地产业务提出了明确要求并加大资源扶持：要重新进入国内地产行业的第一梯队。

2011年，招商地产喊出了三年再造一个招商地产的口号。2013年，招商地产销售额达432亿，是2010年的3倍。招商地产在全国房企中的销售排名也从18位升到15位。

尽管如此，招商地产与第一梯队的差距却未见明显缩小。2013年，招商地产销售额不到万科的1/4，不到保利地产的35%。招商回归第一梯队之路，仍面临着巨大的不确定性。

招商地产三年跨步前进，似乎并未使大股东招商局满意。2013年7月，招商地产董事长林少斌职务发生变动，亦让外界充满遐想。彼时，招商地产上市20周年庆刚过一个月。

“高层变动，并不像招商地产对外说的那样，是正常的调整，直接导火线是招商地产香港公司借壳上市让招商局不满意。”一名接近招商地产的知情人士告诉理财周报（微信公众号 money-week）记者。

主帅林少斌被换内幕

这一次，招商地产迫不及待抛出65亿定增方案，距上一次折戟已有4年。

2013年，A股房企已披露的再融资规模超过1200亿元，共涉及42家上市公司，招商地产定增尤其引人注意。

而招商地产也极其重视此次定增。据接近招商地产的机构人士透露，尽管定增尚等相关国土部门和证监会审批，但招商地产已提前在各地进行非正式路演，争取各大机构的支持。

“招商地产这次增发计划并未受到机构的青睐，不少基金公司缺席增发路演，主要是出于对招商地产团队变化可能带来风险的担忧。”前述知情人士透露。

究其原因，在于增发计划发布前一个月，招商地产前一把手林少斌发生职务变动，机构认为这一事件体现了招商地产管理团队“不够稳定”。

2013年7月底，招商地产发生人事变动，先是原监事会主席吴振勤取代黄培坤担任总监职务，后是林少斌卸任招商地产行政总裁职务和招商地产党委书记、委员，调往招商局集团担任总工程师。

虽然林在招商地产的董事长一职仍被保留，但总经理贺建亚已由此成为招商地产第一责任人，全面主持工作。招商地产新一轮人事调整也随后展开。

而这一切由来有因。