随着欧元区暂时结束了历时18个月之久的经济衰退，欧元区建筑业产出实现了连续三个月的增长。处于底部徘徊的欧洲房地产业在拐点到来前隐现投资机遇。

今年二季度，欧元区国内生产总值(G D P)环比增长0.3%，宏观经济环境的改善得益于贸易、消费等项目的改善，而房地产行业似乎在这轮经济触底复苏的趋势下表现疲弱。

目前欧洲地区仅有德国和比利时楼市实现复苏，大部分地区仍处在价值洼地，甚 至 还 未 止 跌 。 今 年 一 季 度 欧 元 区 房 价 同 比 下 跌2.2%，环比下跌1.0%；欧盟房价同比下跌1.4%，环比下跌0.6%。其中，同比降幅较大的成员国是西班牙、葡萄牙和荷兰，降幅分别达到12.8%、7.3%和7.2%。

受经济回暖影响，许多商业地产项目回报率已经十分可观。据专业地产机构预测，未来5年欧洲商业地产年平均投资回报率可达8%，中东欧地区更高。欧盟统计局最新数据也显示，欧元区和欧盟27国建筑业产出今年6月分别环比上升0.7%和0.8%，均实现连续三个月增长。房地产行业似乎离脱离底部为时不远。

已有投资机构关注到欧洲房地产的“触底反弹”迹象，准备大规模介入。据传，黑石集团已募集50亿美元发起一只欧洲房地产基金。

看好欧洲房地产走势的另一大原因是政策和价位有利于吸引外来投资，尤其是日益扩大的新兴经济体国家的中等收入人群群体。笔者走访一家位于布鲁塞尔的房产中介得知，地理位置尚佳的公寓总价约25万欧元，如果一半申请贷款，其贷款年利率约2.5%，20年左右的还款期限下，每月月供仅需500欧元。此价格对目睹近年来房价飞涨的新兴经济体国家消费者而言颇具吸引力。

恰逢经济危机，除了低房价和低利率，欧洲各国对于投资房地产政策持难得开放态度，有利于借外来购房者推动房地产市场景气。尤其是东南欧等国纷纷抛出投资移民新政，主打短期申根居留许可可以成为永久移民申根国家的跳板，这成为越来越多申根国家招揽投资移民的“诱饵”。

由于经济状况不好，葡萄牙、西班牙、塞浦路斯、马耳他、希腊等南欧国家纷纷推出“购房换居留”等新投资移民政策，匈牙利、保加利亚则推出国债移民项目，投资门槛低至25万至30万欧元。

但业内专家也提醒，房地产行业即使进入复苏轨道，也将会出现分化，各国和各地区的不平衡、不同步现象会突出。一位居住在美国的朋友对笔者称，后悔没赶在经济复苏确立前低价购得房产，待复苏趋势明显后再出手已经不适合“追涨”了，他开玩笑说，如果身在欧洲估计不会错过抄底机遇。