“除选址、租金等老问题外，物流是导致TESCO EXPRESS难以在华发展的结症。为节省成本和发挥价格优势，TESCO卖场和TESCO EXPRESS店采用统一物流配送，但卖场的配送节奏和小店完全不同，卖场一天一配即可，可小店周转快，一天需两至三配，这使TESCO EXPRESS存瓶颈。”上述人士指出，同时，由于中国市场太大，从面积来看相当于数个欧洲国家，中国各地消费习惯不同，这也让TESCO很无奈。

谈判2年

种种瓶颈之下，TESCO开始在华“断臂止血”。去年，TESCO连续关闭数个省市的部分门店。

“实际上，不止TESCO传出过出售中国区业务，家乐福也多次被传出售中国区业务。据业内消息，中粮和华润系均接触过有意向要出售的零售公司。一向喜好并购的华润系可谓是最大潜在买家，其不仅与TESCO接触过，据说也和易买得等公司接触过。其间，福建零售大佬永辉超市也曾为布局华东地区寻找过合资伙伴，最终永辉超市选择了具有国资背景的上海上蔬有限责任公司（下称‘上蔬’），双方共同出资1亿元在上海成立一家合资公司经营生鲜菜市场即生鲜超市自营业务。”上述接近人士透露，永辉超市转向上蔬时，华润系则将目光转向TESCO。

“但要谈妥一桩资本运作买卖并不简单，当初TESCO以30~40倍的高溢价收购乐购曲线进入中国市场，因此TESCO叫价不低，这也让有收购意向者望而却步。”接近TESCO人士说。

知情人士透露，TESCO和华润系的谈判耗时两年之久，最终在“精打细算”后，推出了一项对双方皆有利的策略——合资。

有消息称，在双方协议中，TESCO并没有直接获得现金，而是将其中国所有门店资产置换为合资公司20%股权。这20%股权能不能变现？

中国连锁经营协会发布的2012年全国连锁百强数据显示，2012年华润万家销售额约941亿元，TESCO中国销售额约为200亿元，各自销售额的比例接近双方股权80%∶20%的比例。TESCO对此未作回应。

“无论如何，以合资方式让TESCO占股20%，就意味着华润系没有支付太多现金，甚至可能根本不会支付现金。这对华润系来说是笔非常划算的买卖。”丁利国分析，且与TESCO合资后，对华润零售系未来在招商、引入国际管理等方面都有利。