位于山东的舒斯贝尔因近日与中信信托发生的债权风波，引起业内关注。随着事件的不断发酵，这家名不见经传的房地产公司多次借道信托圈钱的轮廓逐渐清晰，而该公司控制人齐晓香的跌宕经历，更是耐人寻味。

据记者了解，5月3日，中信信托一款信托计划的抵押物青岛舒斯贝尔房地产开发有限公司(下称“舒斯贝尔”)、青岛乾正置业有限公司(下称“乾正置业”)项下的土地使用权已在山东省法院司法拍卖厅进行了第三次拍卖。其中，二号标的流拍，一号和三号标的以接近参考价的价格拍出。

有信托公司人士对本报记者分析，房地产行业近年来受到调控的重创，尤其是大多数中小房企均面临着资金链紧绷的问题，深陷民间借贷、资金挪用的开发商并不在少数。

三度拍卖

上述拍卖是该抵押物的第三次拍卖。去年年底，山东省高级法院对信托计划中的上述两个地块进行查封，查封期限两年。

首次拍卖是在今年的1月8日，不过这次拍卖以流拍而告终;第二次拍卖则在开始前被山东高院临时叫停，据本报记者了解，舒斯贝尔凭借在当地的势力和影响以及通过各种渠道，阻碍中信信托履行正常的法律程序，但中信信托内部人士告诉本报记者，中信信托仍将依照相关法律程序进行抵押物的处置。

舒斯贝尔与中信信托的合作始于2010年。当年8月，“中信-舒斯贝尔特定资产收益权投资集合信托计划”成立，总规模为71000万元，分为优先级受益权和次级受益权。优先级受益权50000万元，次级受益权 21000万元。信托期限2.5年，预期年化收益率为9%~13%。资金用于购买舒斯贝尔持有的“黄岛凤凰湾综合项目”和乾正置业持有的“即墨温泉住宅项目”的特定地块开发收益权。信托计划若有闲置资金，可用于银行存款，禁止用于股票市场等高风险投资产品。

该信托计划的抵押物主要包括三个项目的土地使用权，评估价值为127511万元。根据山东齐鲁瑞丰拍卖有限公司发布的拍卖公告，拍卖的三个标的是舒斯贝尔、乾正置业项下土地使用权，包括青岛市黄岛区长江东路南侧、滨海大道北侧土地使用权(商服)两宗，共计约107.92亩，参考价为3.02亿元;青岛市黄岛区珠江路南侧、建院路东侧土地使用权(住宅)约99.82亩，参考价为3.11亿元;青岛即墨市温泉镇新兴街8号土地使用权(商业金融)约107.28亩，参考价为1.09亿元。

在5月3日的拍卖会上，一号和三号标的以接近参考价的价格拍出，也就是说截至目前中信信托通过处理抵押物获得了4亿元左右的资金。中信信托相关人士告诉本报记者，通过处理抵押物能够保证投资人的收益。