分拆“新天地”解压

因此，在压力下，瑞安房地产多次发布公告称，要将旗下的商业地产分拆上市，主要包括位于中国内地的新天地购物、餐饮和娱乐中心。近日，分拆上市再次提上日程。

3月1日，瑞安房地产对外宣布，正式成立公司负责旗下的中国新天地商业地产的运营和管理，且康瑞再度亲自上阵，担任新天地的主席，“就我自己而言，相信在未来我仍将会很积极地部署计划公司如何发展”。此时，已距离罗康瑞卸任瑞安房地产CEO两年。

据悉，由瑞房所开发的上海新天地、企业天地、重庆以及武汉等成熟商业地产项目，都将以市场价格出售给中国新天地。首期注入到中国新天地的资产，包括上海新天地、上海虹桥、武汉天地、重庆天地等较为成熟的商业物业项目。

罗康瑞表示：“中国新天地的大股东仍是瑞房，预计占中国新天地约50%的股份。何时上市，关键要看市场是否有较好的价格认购。”

李进港则透露，目前瑞房已开发完成的商业地产项目约有63万平方米，估值约280亿元。未来1-2年建成的商业地产项目有99万平方米，保守估计市值约为400亿元。未来，瑞房向中国新天地可出售的商业物业资产规模则可达到700亿元。

实际上，早在去年就有消息指出，新天地将计划融资10亿美元，已经聘请摩根大通和另一家公司来安排这项交易，预计会在2012年第三或第四季度完成分拆上市。但随后因为市场反馈不尽如人意，瑞安方面认为新天地的资产价值被低估，不愿在市场低位时上市，而将上市日期延迟。

但可以看出，瑞安房地产亟需通过分拆上市，使其承受巨大资金压力获得喘息之机。而商业物业独立上市后，瑞安房地产将会腾出资金和精力来进行住宅开发。对此，上述分析师称，近期香港股市有回暖的迹象，瑞安房地产此时再提分拆上市，集资的目的很明显。“不过内地楼市今年的前景仍不明朗，瑞安的负债率也在上升，分拆上市是否能够受到投资者的青睐，还很难说。”

另外，一旦分拆上市后，瑞安系便拥有3个上市公司，业务交叉重叠的局面在所难免。如何整合资产、公司重新定位分工的问题，将再次摆在瑞安管理层面前。