虽然“国五条”对改善性需求会造成冲击，但多数业内人士却表示，短期内开发商们不会像2011~2012年那样大幅降价。原因非常简单，开发商经历了两年的调整，资金已经不再像2011年末那么紧张。

中房信的报告称，许多龙头房企从2012年上半年开始清理债务，并减少借债量，短期内还款压力较小。中房信集团克而瑞研究中心总经理程啸天认为，在资金压力有效缓解的大背景下，房企缺乏降价销售的动力。

根据《每日经济新闻》记者的调查，原本融资成本往往超过10%甚至20%的信托资金目前已经降至9%左右，房产商在无法获得开发贷的情况下，可以大量使用信托等融资。

房地产信托规模：行业第一

用益信托工作室统计资料显示，2013年1月份，房地产信托的成立规模为169.05亿元，占1月份信托资金总成立规模的29.49%，在金融、工商企业、基础产业及其他领域中位居第一。此外，Wind数据也显示，截至2月24日，今年以来已成立54款房地产信托产品，首次募集规模达123.45亿元，平均募集规模达3亿元。由此可见，房地产信托业务再次占据信托融资业务的主导地位。

“国五条”细则公布后，对于房地产后市的发展，上海易居房地产研究院副院长杨红旭表示，近年来房地产行业无论是政策还是资金规模都偏紧，但稳定房价又是必须的，因此调控短期内可能会对房地产信托产品有一定打击，但长期还是看好的。

至于今年1月份房地产信托市场回暖，杨红旭认为这主要归功于各地房企持续扩张，导致对资金的需求比去年大。尤其是一些中小城市的房企，由于融资渠道少，抵押担保的资质也相对不够优质，所以比较难从银行获得贷款，而信托正好解决了他们的一部分需求。

融资成本有望进一步下降

报告称，2012年第四季度，房地产信托的年平均收益率为9.73%，该数据自2011年二季度以来首次跌破10%。此次用益信托统计数据显示，2013年1月份，房地产信托的平均预期年收益率为9.64，比去年四季度仍有进一步的下跌。

用益信托工作室研究报告指出，去年房地产信托收益率下降，一方面是因为货币政策放松，资金利率下降，一年期SHIBOR下降了将近1个百分点;另一方面是因为楼市回暖，房价止跌回升。