据《上海证券报》报道,随着茂业系对大商集团旗下上市公司大商股份的举牌,茂业系和大商集团这一南一北两大商业巨头之间的碰撞已无法避免。与银泰系争夺鄂武商控股权不同的是,此次争夺的双方实力更为强劲,且都有着布局全国的野心。
有业内人士甚至分析,此次争夺的结局将在很大程度上改变我国未来的百货商业版图。
两大商业巨头正面碰撞
公开信息显示,大商集团是我国最大的百货商业集团,目前拥有大中型店铺200多家,遍布14省70多个城市,总建筑面积超过1000万平方米,员工总人数22万人,2012年销售收入突破1310亿元。除了在东北地区占据绝对龙头的位置,大商集团在华北市场的实力也不容小觑,另外还在四川、陕西等多个省市完成了布局。
争夺的另一方茂业系则为资本市场所熟悉,2008年四季度其曾创下17天内全面举牌渤海物流、深国商、商业城三家上市公司的战绩,并最终成功入主渤海物流。目前其控股的A股上市公司就包括成商集团和渤海物流,另外还持有商业城10.24%的股份。通过资本运作的方式,茂业系已成为国内商业市场上一支非常庞大的力量。
茂业系的此次举牌显然是有备而来,大商集团也已紧急停牌应对,目前传出来的消息是,大商集团已确定通过增持股份的方式捍卫其在大商股份的控制地位,但具体增持方式还没确定。券商研究员认为,从大商集团的实力以及大商股份目前的股权结构来分析,短期内其捍卫控股权的难度并不大。
分析人士介绍,我国零售业的整体集中度并不高,在商业版图的整合过程中,茂业系和大商集团这种巨型选手本不应这么快就正面碰撞,但由于国内大多数商业企业仍由当地国资控股,可供这种急于扩张的巨头选择的收购标的并不多。当然,也不排除茂业系此次纯属试探或者财务投资。
茂业系的狙击式收购
极低的市值、庞大的资产和巨额现金、分散的股权结构,无论从哪个角度来看,大商股份都是一块“肥肉”。
根据财务报表,大商股份目前拥有门店95家,总建筑面积约344万平方米,自有物业120万平方米(占总面积的35%),大多位于所在城市的核心商圈。截至2012年三季度,公司拥有账面净现金49亿元,公司最新市值109亿元,净现金占市值比高达45%,是典型的现金富裕型公司。
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