中介机构须当好资本市场“守门人”

来源:经济日报 2020-12-04 09:23:56

中介机构是资本市场投融资活动的重要参与主体。充分、真实、及时地披露信息,是新股发行注册制改革最核心的特征之一。站在资本市场改革成败的高度,注册制下的中介机构权力更大、担子更重、要求更高,要切实当好“守门人”,担当起应有的责任

继招商证券因华晨集团债券违约被核查处罚后,涉及永煤控股债券违约案的审计机构日前也被中国证监会立案调查。据Wind资讯统计,今年以来已有40余家中介机构被核查或处罚,其中包括证券公司、律师事务所、会计师事务所、证券投资咨询机构等多个类型中介机构。

中介机构是资本市场投融资活动的重要参与主体。资本市场的这些“看门人”通过勤勉、审慎、专业的核查工作,提供证券承销、尽职调查、审计、法律、信用评级等专业服务,提升信息披露质量,防范各类证券欺诈,发挥证券市场直接融资配置资源作用,保障证券发行人和投资人合法权益。

充分、真实、及时地披露信息,是新股发行注册制改革最核心的特征之一。站在资本市场改革成败的高度,注册制下的中介机构权力更大、担子更重、要求更高。

一是从核准制到注册制,监管部门不直接参与企业上市审核工作,中介机构已由过去“协助发行人应对审批工作”转变为“对拟上市公司是否能够发行”的实质判断主体之一,尤其是证券公司对企业估值评价、财务信息真假判断的权力更大。

二是中介机构作为上市文件的第一道把关者,承担实质性审核工作,是在用自身声誉对发行人的证券质量作“隐形担保”或“背书”。从科创板改革看,相当一部分券商承销和保荐的科创板企业需跟投,所以中介机构已不再是企业上市无足轻重的“局外人”。

三是发行人在上市之前主要依靠中介机构审核,由此中介机构所承担的风险相对增大,因而遇有涉嫌财务造假案件,再推脱是“监管失误”“不可避免误差”“外力不可控因素”等,恐怕难以令市场信服。

这些角色定位的转变充分说明,中介机构能否勤勉尽责、诚实守信在很大程度上关系到注册制改革的成败,关系到资本市场信用生态建设,关系到资本市场高质量发展前景。一旦中介机构大面积失职渎职,沦为上市公司财务造假的“帮凶”、金融机构监守自盗的“放风者”,就将成为信息披露监管的最大障碍和资本市场改革发展的掣肘。

由于中介机构权力和责任转变如此之大,在即将推行全面注册制改革的关键时间节点上,监管部门反复强调提高中介机构违法成本、夯实中介机构责任也在情理之中。

一方面,监管部门今后仍应继续加大检查和整改力度,督促广大中介机构在执业过程中勤勉尽责,切实当好“守门人”角色,切实发挥好鉴证、把关作用,担当起应有的责任。同时,用分类监管及时防范风险,确保资本市场信息披露质量,促进资本市场健康稳定发展。

另一方面,规范中介机构健康发展,还应强化行业自律监管,“打铁还需自身硬”。应营造诚信为本、勤勉尽责的行业氛围,不断提升职业道德水平、提高自身执业质量、加强专业胜任能力,通过实际行动维护和争取正当合法权益,保持职业怀疑态度,客观公正发表专业意见,独立规范行使中介机构的各类职权。

总之,资本市场是资金场和信息场,要多措并举压实各类中介机构责任,切实发挥“看门人”作用,这既是确保各类证券信息安全的治本之策,也是维护市场经济公正、公开精神的题中应有之义,更是保障注册制改革成功的关键所在。

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中介机构须当好资本市场“守门人”
来源:经济日报2020-12-04 09:23:56
中介机构是资本市场投融资活动的重要参与主体。充分、真实、及时地披露信息,是新股发行注册制改革最核心的特征之一。站在资本市场改革成败的高度,注册制下的中介机构权力更大、担子更重、要求更高,要切实当好“守门人”,担当起应有的责任
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