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半年报快读|中梁:净利润大涨127% 净负债率降至43.5% 全布局分散风险

发布时间:2019/8/23 19:55:42 | 来源 :中国网地产

8月22日晚间,中梁控股发布2019年中期业绩公告。本期,中梁以自身独特的快周转、全覆盖、全结构布局在实现盈利高增长的同时,做到了低负债,实现了稳健的财务水平。

前7月完成年度销售目标58% 全覆盖全结构布局分散风险

中梁上市不过一月有余,递交的第一份答卷已显露锋芒。公告显示,中梁本期实现合约销售额636.7亿元,同比增长26.8%,完成全年销售目标1300亿元的49%。截至2019年7月底,中梁已完成年度销售目标的58%。

从区域维度来看,中梁在长三角地区收获349.8亿元销售额,占总销售额的55%,平均售价更是达到了每平方米12934元,这意味着未来中梁的结转收入中将有较多高毛利的项目;公司在中西部地区和海峡西岸地区分获151.1亿元及77.0亿元的销售额,占比分别为23.7%、12.1%。

此外,中梁多点开花,在逾100座城市内收获了不同比例的销售额,其中公司在温州、台州、金华、丽水的销售额占比为9.2%、6.1%、6.0%及5.3%,分列期内前四。全覆盖、全结构的销售布局给中梁带来的是较为平均的分城销售额,以及体量稳定的总销售额,很大程度上分散了经济及政策的风险。

另一方面,中梁也在加快自己的周转速度。截至期末,中梁有214个在建项目及在建物业约1185.0亿元,较期初的994.8亿元增长19.1%;还有28个已完工物业项目及持作待售的已完工物业约14.4亿元,较期初的36.0亿元减少60.1%。

高盈利低负债 规模与利润将逐渐平衡

2016年-2018年,中梁分别实现190亿元、649亿元及1015亿元的总销售额,近两年的复合增长率高达131.1%,在公司销售规模由百亿跨过千亿之后,其营收规模也逐渐走高。期内,中梁实现营收205.6亿元,同比大涨111.2%;其中开发项目结转收入204.1亿元,同比大涨112.2%,结算面积由去年同期的79.0万平方米大涨129.8%至181.7万平方米,这一数字是中梁期末竣工面积149.8万平方米的1.2倍,中梁方面亦表示,2019年上半年去化率超过70%,其周转速度可见一斑。同时,公司已签约未结转金额约1500亿元,未来营收增长空间较大。

中梁本期的毛利亦大增89.2%至50.3亿元;实现净利润约19.0亿元,同比大涨126.8%;实现归母净利润12.0亿元,同比大涨81.8%。此外,随着中梁盈利规模与销售规模逐渐平衡,其费用的“错配”亦将逐步改善,能在未来释放出更多的净利润。

中梁在实现高营收的同时,还做到了低负债,净负债率由期初的58.1%降至43.5%,保持行业低位;公司期末在手现金247.2亿元,预收房款较期初增长187.0亿元至1141.8亿元,一年内到期负债144.7亿元,资金流动性充裕,偿债压力不大。

因此,中梁稳健的财务状况得到了权威评级机构的认可,获得标普、惠誉、穆迪三大国际信用评级机构给予B+评级,展望稳定,属于去年以来上市内房股的高层次评级。

值得一提的是,中梁还将派发中期股息每股13.8分,派息总额达4.9亿元,占核心净利润总额的40%。

二三线城市布局比例超八成 拿地主要依靠内部造血

中梁多年来通过对市场周期的把握与全结构布局战略实施精准落子,在市场、外部环境发生变化时不断调整自身的战略。

中梁将自己的拿地逻辑总结为:当公司资金充裕、土地竞争较为激烈的时候,公司将加重三、四线城市的布局比例;反之则会加重二线城市的比例。2018年至今,中梁增加了二线及三线城市买地的比重——期内,中梁新进入18个城市,包括西安、天津、南京、南昌、福州、贵阳、大连等重点二三线城市;截至期末,中梁布局二、三线城市的比例分别为18.2%及64.1%,二者占比超八成。

期内,公司以招拍挂为主要拿地方式获取70个项目,规划建筑面积810万平方米,平均土地成本为每平方米3934元,总地价款252亿元。中梁副总裁游思嘉表示,公司上半年买地比较谨慎,相对同业亦比较保守,同时得益于内部高达90%的销售回款,中梁得以在没有大量外部融资的情况下获取土地。“上半年中梁没有做特别的融资,包括IPO是7月才到账的。”游思嘉如是说。

此外,公司期末总土地储备约5300万平方米,权益储备面积4200万平方米。游思嘉表示,截至目前中梁未售货值超过3400亿元,可以覆盖两年以上的销售,今年可售的资源大概在1900亿元。同时,中梁期末在建面积3259万平方米,竣工面积150万平方米,持作未来开发面积791万平方米,可见中梁还将保持自己独特的高周转节奏。

(责任编辑:石昊一)
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