日前，国家信息中心信息资源开发部发布了《2016年三季度全国房地产市场分析与发展预测》。

报告称，2016年三季度，全国房地产市场整体仍在延续前期的回暖态势，市场销售保持高位运行，房价出现普涨，部分二线城市开始全面替代一线城市领涨全国楼市，且涨幅明显偏高，土地购置和新开工意愿仍然不强。

在7月份政治局会议警示资产泡沫风险和8月份城市房价出现跳涨且涨幅惊人后，地方政府的楼市政策调整步伐明显加快，国庆节期间各地加速出台楼市新政，重启限购限贷，抑制房价泡沫。

一、政策影响分析

2016年三季度，中央坚持因城施策，明确加强房地产库存监管。发改委连续两月发声，要求进一步促进房地产市场平稳健康发展，因城施策加大调控力度。紧接着，住建部发布《法治政府建设实施纲要（2015-2020年）》，明确根据房地产市场分化的实际，坚持分类调控，因城施策。建立全国房地产库存和交易检测平台，形成常态化房地产市场监测机制。

从政策影响来看，三季度出台去库存措施城市继续增加，且政策更加具体细化，效果显现。福建、沈阳等地住宅和商办库存压力均较大，在大力推进住宅库存去化的同时，还进一步出台政策推动商业地产库存去化；浙江明确去库存短期及中长期目标，措施涵盖供需两端以及健全长效机制等多个方面；辽宁进一步深化住房制度改革，培育发展住房租赁市场；芜湖着重鼓励农民进城购房。继9月30日北京、天津版楼市调控新政深夜发布，随即拉开楼市调控版的“十月围城”大戏后，在随后的“十一”黄金周，苏州、郑州、成都、济南、合肥、武汉、南京、南宁、广州、深圳、佛山、厦门、珠海、福州、上海等20余涵盖了一二三线的城市发布了力度不一的新版楼市调控政策。国庆假期之前，全国多地楼市还火热得“一塌糊涂”；假期之后，随着多个城市发布严厉的调控政策，多地楼市开始进入速冻模式，成交量急剧下跌。随着调控政策的收紧，未来国内多个城市的房地产市场及价格调整将成大概率事件。

从未来政策走向来看，主要重心在于坚持分类调控、因城施策，推进供给侧改革去库存，同时防范一二线热点城市地价房价过快上涨。各线城市政策分化更明显，因城施策更差别化、精细化。一线城市加强限购资格监管，遏制价格过快增长；热点二线城市价格增长过快，楼市风险加剧，更多二线城市调控政策将升级，或将跟进限购限贷，分区施策也将更有针对性，而东北、西北二线城市库存量大需求滞缓，将积极鼓励自住及改善需求、支持新市民购房；受一线城市溢出效应影响特大城市周边三四线城市也开始过热，未来将加强市场监管，多数三四线高库存城市将继续落实税收信贷优惠、货币补贴、共有产权、棚改货币化等政策、控制土地供应、结合户籍制度改革鼓励农民工进城购房以促进库存去化。而商办库存整体承压，未来将积极调节增量、盘活存量，降首付减税负促需求。

二、全国房地产市场运行情况

1. 房地产开发投资保持平稳低位增长，未来仍有小幅调整

2016年前三季度，全国房地产开发完成投资74598亿元，同比增长5.8%，增幅与上年同期相比加快3.2个百分点，但与上半年相比增速小幅回落0.3个百分点。其中，商品住宅完成投资49931亿元，同比增长5.1%，增速与上年同期相比加快3.4个百分点，与上半年相比小幅回落0.5个百分点。

分季度看，尽管房地产市场销售回暖明显，但由于政策分化调整以及多数三四线城市房屋库存仍然较高的共同影响，前三季度投资增速逐季回落，各季当季增速分别为6.2、6.0、5.2。

下一阶段，随着各热点城市重启楼市限购政策，预计房地产投资增速将会进一步下行，投资增速继续回落，但受在建工程施工滞后性的影响，投资增速将仍保持小幅增长。

2. 新开工面积增速回落，当季增速再次出现负增长

2016年前三季度，商品房新开工面积12.27亿平方米，同比增长6.8%，增速与上半年相比大幅回落8.1个百分点。其中，商品住宅新开工面积为8.47亿平方米，增长6.7%，比上半年回落7.3个百分点。

分季度看，三季度当季商品房新开工面积为4.51亿平方米，同比下跌4.7%，再次出现负增长。三季度末，随着地方政府楼市政策收紧，预计新开工意愿将进一步降低，预计后期新开工面积降幅将会有所扩大。

3. 房屋销售面积增速保持高位盘整，商品房待售面积持续下降

2016年前三季度，全国共实现商品房销售面积10.52亿平方米，同比增长26.9%，增速基本与上半年持平，但较上年同期加快19.4个百分点，销售增速保持高位盘整。其中，商品住宅实现销售面积9.31亿平方米，同比增长27.1%，较上半年小幅回落1.5个百分点，较上年同期加快18.9个百分点。

分季度看，三季度商品房销售增速基本与二季度持平，仍处于较高水平，增速高于2010年以来绝大多数季度增速。三季度房屋销售的高速增长主要是由于前期热点城市房价的快速上涨导致人们恐慌性购房和投资性购房同时发力，并迅速向周边城市传染。从未来销售增速的走势来看，受一线城市及二线热点楼市政策收紧的影响，预计市场观望情绪将加重，预计未来房屋销售增速将会明显回落。

从商品房待售面积看，截至2016年9月底，全国商品房待售面积为6.96亿平方米，比6月末减少1804万平方米，比3月末减少3904万平方米，去库存效果较为明显，尤其是住宅库存规模下降尤为显著，9月底的商品住宅待售面积比3月底下降4616万平方米，比商品房待售面积多下降712万平方米。另外，自8月底起，商品住宅待售面积同比出现负增长，这是该指标自发布以来首次出现负增长。

标杆房企房屋销售形势好于行业平均水平，但房价涨幅低于全国平均水平。从重点房企的销售情况来看，2016年前三季度，31家标杆房企实现销售面积17858万平方米，同比增长52.5%，快于全国平均水平25.6个百分点，实现销售额21710亿元，增长68.1%，高于全国平均水平26.8个百分点。从标杆房企的平均成交价格来看，2016年1-9月标杆房企平均成交价格为12157元/平方米，同比上涨10.2%，比上半年房价回落182元/平方米。而同期，全国商品房平均成交价格为7625元/平方米，同比增长11.4%。标杆房企平均成交价格涨幅低于全国平均水平1.2个百分点。

4. 房地产贷款保持快速增长，个人住房贷款余额增速再创新高

截止2016 年9月末，全国主要金融机构（含外资）房地产贷款余额为23.9 万亿元，同比增长25.2%，增速比上年末高4.3个百分点，比6月末高1.2个百分点。房地产贷款余额占各项贷款余额的24.3%，比6月末高0.7个百分点。其中，个人住房贷款余额为16.8万亿元，同比增长34.9%，增速比上季度末高2.7个百分点；住房开发贷款余额为4.2万亿元，同比增长9.6%，增速比上季末低2.1个百分点；地产开发贷款余额为1.6万亿元，同比增长0.9%，增速比上季末低6.6个百分点。2016年前三季度，新增房地产贷款4.3万亿元，同比多增1.5万亿元，占各项贷款新增额的42.5%，比2016年上半年扩大3.6个百分点。

保障性信贷支持力度继续加大。截至2016年9月末，全国保障性住房开发贷款余额为2.3万亿元，同比增长36%，增速比6月末低6.2个百分点，仍保持较快增长。2016年前三季度，新增贷款4760.6亿元，占同期房产开发贷款增量的110.5% ，较上半年提高13.4个百分点。此外，利用住房公积金贷款支持保障性住房建设试点工作稳步推进，截至9月末，已有85个城市的372个保障房建设项目通过贷款审批，并按进度发放853.8亿元，收回贷款本金662.3亿元。

5. 房价同比上涨幅度创新高，城市间分化明显。

从同比价格指数看，2016年前三季度，70个大中城市商品住宅价格指数出现持续快速上涨，由年初的加权平均上涨5.3%提高到9月份的上涨17.1%，综合涨幅创指数发布以来新高。

从房价同比指数的分布情况来看，呈现出上涨城市个数逐渐增多、分化持续的特征。与2013年时的情况相比，当前的房价涨幅与上轮类似，但具体来看，又有着明显区别，主要有两点：一是在上涨的城市个数上低于上一轮。2013年5月-2014年6月，商品住宅价格连续14个月有69个城市同比保持上涨，而此轮房价上涨的城市个数明显低于2013年。2013年5月-2014年6月，连续14个月有69个城市房价同比在上涨。而2016年3月上涨城市为40个，6月为57个，9月为64个，一直低于上一轮的69个城市。

二是城市间的差异明显加大，上一轮的房价上涨为大多数城市普涨，城市间涨幅差异相对较小，当时差异最大的两个城市房价指数相差（全距）25.2个百分点。而此轮则为部分热点城市房价暴涨带动全国整体房价上行，城市间差异显著。2015年8-2016年9月，各月房价指数全距均超过40个百分点，其中有9个月超过50个百分点。9月份当月，同比最高上涨47.0%，最低下跌3.8%，中位数为上涨4.0%，涨幅超过10%的城市个数有21个，创近期新高。

分城市看，9月份70个大中城市中有64个城市出现上涨，其中合肥、厦门、南京3城市房价涨幅超过40%，上海、深圳、北京等3城市房价涨幅超过30%，杭州、无锡、福州、天津、郑州、广州、武汉、惠州等8城市涨幅介于20%和30%之间。在涨幅较快的城市中，多为一线城市及部分二线热点城市和少数三线城市。9月份，有6个城市房价同比仍在下跌，其中跌幅较大的城市有锦州、丹东、乌鲁木齐等城市。

新建商品住宅价格同比指数分布情况

房价环比上涨城市个数高位盘整，整体涨幅再创新高。从环比价格指数来看，自2015年4月份起，随着政策放松和销售状况的改善，房价环比指数进入上涨期，环比上涨的城市个数逐渐增多，房价涨幅也开始加大。2016年前三季度，房价环比涨幅明显加快，除5-7月房价环比涨幅有所回落外，其余月份保持持续上涨，特别是8-9月房价涨幅再创新高，创该指数发布以来新高。

从房价环比指数的分布情况和趋势来看，呈现出区域热点城市涨幅极高，并向周边城市明显扩散的特征。2016年9月，仅有6个城市保持下跌，其余九成城市房价环比均保持上涨，其中最高涨幅达到惊人的8.2%，70个大中城市中共有40个城市环比涨幅超过1%。从加权平均值看，9月份70个大中城市商品住宅价格环比指数的加权平均值为102.7，比上月上升0.6个百分点。

分城市来看，9月份70个大中城市中有63个城市商品住宅环比价格保持上涨，领涨城市为无锡、郑州、杭州、济南、福州等二线城市，分别上涨8.2%、7.6%、5.5%、5.2%、5.1%，热点二线城市继续取代一线城市领涨全国。在上涨的55个城市中，有40个城市涨幅在1%以上，其中有16个城市涨幅在3%以上。9月份，有6个城市环比仍在小幅下跌，分别是遵义、丹东、乌鲁木齐、呼和浩特、南充、锦州等。

6. 土地购置价涨量跌，面积降幅明显，地价涨幅显著，异常地块宗数继续增加，城市间分化加剧。

2016年前三季度，全国房地产企业共购置土地14917万平方米，同比下跌6.1%，跌幅再次加大。其中，三季度当季房地产企业共购置土地5415万平方米，同比下跌11.1%，与上个季度的正增长形成了鲜明对比。预计未来热点土地购置意愿会有所下降，但热点城市土地竞争仍会比较激烈，土地市场将由价涨量跌转为价量双跌。

2016年前三季度，土地成交价款为5569亿元，同比增长13.3%，涨幅进一步扩大。其中，三季度当季土地成交2410亿元，同比增长17.6%。

从房地产企业土地平均购置价格来看，2016年三季度当季房企土地购置价格为4465元/平方米，该价格水平与2015年三季度当季相比上涨1084元，与16年2季度相比上涨1085元/平方米。从地价涨幅来看，2016年三季度当季土地平均购置价格同比和环比均上涨32.2%，该涨幅与二季度当季相比涨幅分别扩大21.2和28.9个百分点。

根据城市地价动态监测系统的数据，2016年第三季度，全国主要监测城市地价总体水平为3767元/平方米，商服、住宅、工业地价分别为6868元/平方米、5781元/平方米和776元/平方米，分别比上季度上涨1.40%、0.87%、2.11%和0.69%。从分用途地价增速变动情况来看，商服、工业地价环比变化平稳，综合、住宅地价环比增速温和上行。分城市级别看，一线、二线城市综合、商服、住宅地价环比、同比均呈上升态势，工业地价增速略有放缓；三线城市住宅地价环比增速出现上涨迹象。

根据全国土地异常监测系统的数据，2016年三季度各地上报异常交易地块176宗，比上季度增加了79宗，比上年同期增加了137宗，异常地块平均溢价率为187%。其中，一线城市上报了10宗，二线城市上报了62宗，三四线城市上报了104宗。一线城市地价宗数小幅下降，其他线城市异常地块宗数增长明显。在上报的异常交易地块中，属于三、四线城市的占六成；同时，溢价率超过50%的情况占异常地块数量的95%。

7. 重点城市投资、销售及新开工面积增速均快于全国平均水平，城市间分化显著

从40个城市运行数据来看，2016年前三季度，房地产投资增速保持平稳增长，销售形势在一季度冲高后回落，但仍保持较快增长，新开工意愿有所下降。对比来看，销售增速（当季）已连续六个季度高于投资增速。

从房地产开发投资增速来看，有11个城市房地产开发投资出现负增长，这些城市既有东北地区的沈阳、大连、哈尔滨等城市，也有杭州、无锡、北京、厦门等近期房价上涨较快的热点城市，这些城市房地产开发投资出现负增长主要是受两方面原因影响，一是市场形势低迷和库存较高的影响开发意愿下降，如沈阳、大连、呼和浩特、贵阳等，二是受前期土地供应规模限制导致开发投资总量偏低，如无锡、杭州、厦门、北京等。其余29个城市保持增长，其中南昌、银川等城市涨幅在30%以上，郑州、深圳、南宁、长春、青岛、温州、太原、天津等城市增速在20%-30%之间。商品住宅投资基本与房地产开发投资类似，共有13个城市出现负增长，郑州、南昌、温州增幅居前。

从房屋销售情况来看，销售形势较好。除深圳和北海外，其余38个城市商品房销售面积均保持增长，其中郑州、杭州、温州、无锡、乌鲁木齐、石家庄、三亚等城市增长最快，增速超过50%，还有20个城市商品房销售面积增幅介于20%和50%之间，包括天津、太原、苏州、宁波等。

综合40个大中城市投资增速和销售增速的数据，投资增长、但销售下降的城市个数有2个，为北海市和深圳市；投资销售均保持增长的城市个数有27个，其中天津、南京、苏州、温州、南昌、青岛、郑州、长沙、南宁等城市销售和投资均保持较快增长；投资下降但销售增长的城市个数有11个。

从土地购置面积来看，2016年1-9月40个城市整体土地购置面积同比下跌3.5%，跌幅继续收窄。分城市看，城市间分化显著，有20个城市房地产企业土地购置面积出现负增长，其中北海、温州、天津、长沙、太原、郑州、广州、杭州、苏州、武汉、南京等11个城市土地购置面积涨幅超过50%。与此同时，银川、三亚、哈尔滨、贵阳、兰州、西安、沈阳等7个城市跌幅超过50%。

从新开工面积看，城市分化依然明显。40个城市中有28个保持增长，12个出现负增长。在增长的城市中，增速较快的有石家庄、郑州、太原、海口等，超过50%，长沙、温州、天津、南京、长春、昆明、济南、兰州、南昌等9个城市，增速介于30%-50%之间。在下跌的城市中，跌幅较为明显的有北海、哈尔滨、乌鲁木齐、贵阳、沈阳、呼和浩特等城市，跌幅超过20%。

三、重点区域运行分析

（一）环渤海地区：供给温和增长，住宅需求继续回暖

从供给方面来看，2016年前三季度，环渤海地区房地产开发投资额为8840亿元，同比下降2.4%；土地购置面积为1018万平方米，同比下降9.2%；商品房新开工面积为10593万平方米，同比增长26.8%。

其中，三季度当季，环渤海地区房地产开发投资额为3282亿元，同比下降3.1%，其中住宅投资2112亿元，增长2.5%；土地购置面积为451万平方米，同比下降1.1%。商品住宅新开工面积2546万平方米，同比增长15.4%；商品住宅竣工面积为1002万平方米，同比增长30.8%。供给温和增长。

从需求方面来看，2016年前三季度，环渤海地区重点城市共销售商品住宅6408万平方米，同比增长31.8%；实现销售额7423亿元，同比增长46.9%。

其中，三季度当季，环渤海地区商品住宅销售面积为2821万平方米，同比增长43.2%；商品住宅销售额为3253亿元，同比增长53.9%。与二季度相比，三者增速分别回升17.2个百分点和13.6个百分点，表明该区域房地产市场需求继续回暖。

从价格上看，2016年前三季度，环渤海地区重点城市商品住宅平均价格为11583元/平方米，同比上涨11.5个百分点。其中，三季度当季住宅均价为11531元/平米，同比上涨7.4%，涨幅较一季度下滑4.0个百分点。

（二）长三角地区：供给平稳增长，住宅需求涨幅缩小

从供给方面来看，2016年前三季度年，长三角地区房地产开发投资额为9851亿元，同比增长7.4%；土地购置面积为1162万平方米，同比增长32.7%；商品房新开工面积为9631万平方米，同比增长19.4%。

其中，三季度当季，长三角地区房地产开发投资额为3436亿元，同比增长9.2%，其中住宅投资2285亿元，增长14.8%；土地购置面积为297万平方米，同比增长12.4%。商品房住宅新开工面积为2162万平方米，同比增长6.5%；商品住宅竣工面积为1300万平方米，同比增长38.0%。供给增长平稳增长。

从需求方面来看，2016年前三季度，长三角地区重点城市共销售商品住宅8114万平方米，同比增长40.5%；实现销售额13100亿元，同比增长64.3%。

其中，三季度当季，长三角地区商品住宅销售面积为2715万平方米，同比增长19.9%；商品住宅销售额为4701亿元，同比增长49.2%。与二季度相比，三者增速分别回落10.5个百分点和回升4.2个百分点，表明该区域房地产市场需求涨幅缩小。

从价格上看，2016年前三季度，长三角地区重点城市商品住宅平均价格为16145元/平方米，同比增长17.0%。其中，三季度当季住宅均价为17316元/平米，同比增长24.4%，涨幅较二季度回升13.2个百分点。

（三）泛珠三角地区：供给小幅下滑，需求涨幅收窄

从供给方面来看，2016年前三季度，泛珠三角地区房地产开发投资额为6541亿元，同比增长15.6%；土地购置面积为688万平方米，同比增长13.9%；商品房新开工面积为6267万平方米，同比增长8.3%。

其中，三季度当季，泛珠三角地区房地产开发投资额为2473亿元，同比增长16.0%，其中住宅投资1567亿元，增长12.5%；土地购置面积为276万平方米，同比下降5.9%。商品房住宅新开工面积为1575万平方米，同比下降1.2%；商品住宅竣工面积为393万平方米，同比下降22.7%。供给小幅回落。

从需求方面来看，2016年前三季度，泛珠三角地区重点城市共销售商品住宅4530万平方米，同比增长24.6%；实现销售额7052亿元，同比增长39.0%。

其中，三季度当季，泛珠三角地区商品住宅销售面积为1601万平方米，同比增长15.2%；商品住宅销售额为2491亿元，同比增长22.6%。与二季度相比，二者增速分别回落9.6个百分点和12.6个百分点，表明该区域房地产市场需求涨幅收窄。

从价格上看，2016年前三季度，泛珠三角地区重点城市商品住宅平均价格为15569元/平方米，同比上涨11.5%。其中，三季度当季住宅均价为15556元/平米，同比上涨6.4%，涨幅较二季度回落1.9个百分点。

四、未来市场走势预测

2016年前三季度，我国经济保持平稳增长，各季度 GDP增速均为6.7%。 在剔除上一年度金融业大幅波动因素后，二、三季度GDP增速明显加快,这从某个侧面印证了实体经济或许正在回暖。三季度工业增加值增速较二季度小幅回升，制造业PMI保持在荣枯线以上，用电量、货运量、主要产品产量均恢复增长。在关注这些亮点的同时，也应认识到经济下行的压力仍然存在，新旧动能转换及实体经济面临的诸多问题尚需进一步解决。

三季度，中国人民银行继续实施稳健的货币政策，保持政策灵活适度，注重稳定市场预期。货币信贷环境整体仍较为宽松，但在增速上有所回落，社会融资规模较大，新增贷款明显扩张，资金条件充沛促进了市场销售保持较快增长。9月末人民币贷款余额同比增长13%，增速与6月末相比回落1.3个百分点，与去年同期相比回落2.4个百分点。

前三季度，房地产开发企业到位资金仍保持较快增长，主要原因是销售回暖带动企业其他资金来源保持高速增长。2016年1-9月，全国房地产企业资金来源增长15.5%，其中，其他资金来源增长35.6%，在其他资金来源中，定金及预收款增长31.5%，个人按揭贷款增长51.4%。分月度看，5月份资金来源增速达到最大值，随后保持小幅回落。但在资金充沛、政策偏宽松的背景下，房地产市场销售形势依然较好，尤其是热点区域销售较为火爆，房价上涨明显。尽管销售形势出现好转，土地市场竞争激烈，但由于多数三四线城市房屋库存依然较高，因而土地购置面积和新开工面积的整体规模并没有明显增加，甚至土地购置在3季度出现下降态势。随着3季度末众多热点城市接连出台楼市限购政策，预计未来土地购置意愿和新开工意愿还将进一步下降。

三季度，房地产市场的外部环境出现前松后紧的变化。伴随着8、9月份房价指数屡创新高，中央层面更加关注房地产资产泡沫和房价飙升带来的风险，在货币政策上更加审慎，要求加强贷款人真实性审查和抑制资产泡沫。在地方层面上，众多热点城市在三季度先后出台了稳定房地产市场的政策，尤其是国庆节前后，累计有十几个城市出台楼市新政，通过限购、限贷、加大土地供应等方式来改变市场预期，防止房价过快上涨。

从市场表现上看，一线稳，二线热，三四线城市有起色。二线城市自从16年3月份开始就连续7个月领涨全国楼市房价环比涨幅，三四线城市房屋销售形势也出现较为明显的改善。但分化态势仍在延续，这既包括城市之间的分化，也包括城市内部不同区域的分化。未来，市场分化仍将持续。

从三季度房地产各主要指标的运行情况与此前的预测情况对比来看，绝大部分指标好于预期。房地产开发投资情况、企业资金来源和房屋销售情况基本符合预期，但个人按揭贷款增速明显好于预期，表明信贷加杠杆是本轮市场销售回暖的重要原因，新开工面积和土地购置面积远好于预期表明企业对于市场信心正在逐步恢复，但受制于高库存的长期压力，二者将保持低速增长。

未来，经济发展的内外部环境不确定性依然存在，在推进供给侧改革、深化结构调整的同时，“稳增长”和“防风险”都十分重要，楼市“分城施策”的特征将更加明显。在全国楼市政策整体宽严相济的格局下，尤其是热点城市楼市政策明显收紧的前提下，市场预期会有较大变化，预计未来房地产市场将出现调整，销售有所降温，但城市分化依旧；三四线城市仍会将“去库存”放在首位，28个已经出台刺激性政策省市除了全面落实政策实施外，可能会根据市场形势有侧重、有重点地调整实施，稳定当地房地产市场发展。

整体来看，预计4季度房地产各指标将保持下行，整体保持中低速增长，其中房屋销售增速受前三季度体量较大的影响，全年仍将保持20%以上的增速。根据ARIMA预测模型，结合我们的分析和判断，我们对2016年全年全国房地产市场的主要指标预测如下。

2016年全年，预计全国房地产市场将延续分化调整的态势，回落幅度较前几个季度有所加大。与前三季度相比，投资增速基本保持平稳，但销售和新开工面积增速都有所回落，但土地购置依旧保持负增长。

投资：固定资产和房地产开发投资增速回落

预计2016年全年，预计固定资产投资完成额（不含农户）将在小幅回落中逐渐企稳，房地产开发投资增速则保持平稳回落。具体来看，预计全年固定资产投资将达到59.50万亿元，增长7.9%，增幅与2015年全年相比回落2.0个百分点，房地产开发投资完成10.08万亿元，增长5.1%，增幅与2015年相比加快4.1个百分点。

资金来源：增幅回落，但仍处中高位，个人按揭贷款增速依然处于高位

随着政策的微调和销售增速的回落，预计2016年全年房地产开发资金来源增速会出现明显下降，尤其是四季度会更加明显。预计全年房地产开发资金来源增长12.3%，达14.06万亿元，增速与2015年相比加快9.7个百分点。其中，国内贷款达2.05万亿元，增长1.4%，增速比2015年加快6.2个百分点，个人按揭贷款达23466亿元，增长40.8%，增幅较2015年大幅加快18.9个百分点，但较前3季度回落10.6个百分点。

房屋建设：施工、新开工及竣工面积增速均出现回落

2016年全年，随着热点城市楼市政策加速调整，新开工意愿下降，支持新开工继续增长的动力在下降，预计新开工增速将会明显放缓。具体看，预计全年全国商品房新开工面积为15.84亿平方米，增长2.5%，增速较前三季度回落4.3个百分点；竣工面积为10.91亿平方米，增长9.0%。截至2016年年底，预计商品房施工面积为75.28亿平方米，同比增长2.3%。

销售：销售增速继续回落，但仍保持较快增长

2016年前三季度，在政策的刺激下，房地产销售形势出现超预期的反弹，销售保持较快增长。与此同时，热点城市房价上涨明显，泡沫风险上升，三季度部分城市楼市新政加速出台，预计未来销售增速会继续保持回落。预计全年商品房销售面积增长21.9%，实现15.66亿平方米，销售额增长34.0%，实现11.70万亿元。

土地：购置面积延续负增长，降幅扩大

尽管全国房地产市场销售形势出现明显好转，但受制于多数三四线城市库存较高以及一二线城市地价上涨较快的原因，土地购置面积没能持续增长，延续负增长，且降幅较前三季度有所扩大。预计全年全国房地产企业土地购置面积将达到23850万平方米，增长4.6%。

房价：环比涨幅放缓，同比涨幅高位盘整，城市继续分化

三季度各月的房价走势远超此前预期，房价环比涨幅仅在7月份出现小幅回落，随后8月和9月房价突然出现跳涨，涨幅甚至超过此前的上涨水平。二线热点城市房价整体呈现出非理性亢奋的状态，同比、环比涨幅均创下该指数发布以来新高。未来，受政策收紧影响，环比涨幅将会出现明显回落，部分城市会下跌；但同比涨幅受惯性原因还将维持3个月左右的高位运行和盘整，预计在2017年1季度出现明显回落。