“我们并不认为其可以替代传统货币政策的放松,仍然判断年内有降准的必要性和较高概率。”
12日,沪深两市双双大涨,央行信贷资产质押再贷款试点推广被误解为“中国式宽松”,被一些市场人士解读为当日二级市场情绪高亢的一个重要刺激。
事实上,信贷资产质押再贷款制度并不是所谓的“量化宽松(QE)”政策。对商业银行而言,抵押品是获取中央银行信用的重要约束,其可以将央行抵押品框架下的各种金融工具,通过一定的程序转化为可用资金。通俗讲,商业银行将手上的优质信贷资产向央行作质押,从而获得再贷款。所以本质上和逆回购类似,都是拿资产作质押,只不过资产的类别不同。
“传统的再贷款没有抵押担保,可以说,相对于纯信用再贷款信贷资产抵押再贷款是一种进步,央行再贷款的安全是有保障的。”华夏银行发展研究部战略室负责人杨驰向《第一财经日报》记者表示。
多位受访业内人士表示,这是基础货币由于外汇占款下降所导致的一种货币政策,以解决央行货币投放面临不畅通的问题。
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