保守与激进的交替

众所周知，此次去职的林少斌和贺建亚都曾是招商地产的“第一负责人”，两位性格迥异风格明显的“舵手”几乎主导了近年来招商地产的发展轨迹。

在任期间，林少斌作风保守、沉稳而有谋略。在他主政之下，招商地产秉持严格追求高利润的效益优先模式。

数据显示，2010年招商地产的利润总额为20.1亿元;2011年时，利润总额为25.9亿元;2012年为33.1亿元;2013年为42亿元。

利润总额虽然上涨，利润率却呈现起伏不定的状态。招商地产2010年的净利润率约为14.5%;2011年的净利润率约为17%;2012年的净利润率为13%;2013年的净利润率约为13%。

而在销售规模上，招商地产并未能及时把握住扩张时机，规模逐渐落后，甚至掉出一线房企之列。

2009年万科销售金额643亿元、保利433.8亿元，招商地产的销售金额为205亿元，约为万科与保利同年销售金额的32%与47%。2010年中国房地产业进入千亿元时代时，万科、保利、金地分别录得1026亿元、660亿元和280亿元，招商地产录得146亿元的合同销售额。

随后的差距日益拉大。到了2013年，保利以及后起之秀恒大、碧桂园纷纷进入千亿阵营，招商地产仍在432亿元的销售打转。

销售增幅远低于市场同规模房企使得林少斌职场失意。即便其2011年提出“三年再造招商地产”的宏伟计划，依旧难阻其大权旁落之势，任职后期权力更是屡遭集团架空。

2013年7月29日，招商地产突然下达内部通知，林少斌不再担任公司行政总裁职务和党委书记、委员职务。2014年4月，林少斌又辞任招商地产董事长职务，仅担任招商局集团总经理助理。

与此同时，作风较为激进的贺建亚走马上任，开始带领招商地产向快速高周转模式转型，踏上寻求规模之路。

其中，在2013年的中报中，招商地产重提“狼性”，2013年全年，投入到土地市场的资金达到221亿元，占其当年签约销售金额的51%，新增项目总建筑面积666万平方米。在任期第一年(2014年)，招商地产更是在开发商普遍拿地意愿不高之际，逆市激进拿地。年内新获取土地共27宗，总建筑面积610万平方米，土地投资达334亿元，占当年销售金额65%。2014年全年，土地投资金额较2013年大幅增长51%，集团持有土地储备增至1500万平方米。

甚至在今年上半年贺建亚未离任前，招商地产依旧保持高调的扩张态势。2015年1月，该公司先是以合作的方式竞得北京丰台区总价近87亿元的两宗土地;3月31日，以6.27亿元竞得佛山禅城区一宗地块，楼面价6307.39元/平方米，溢价率30.62%。截止到一季度末，公司拥有土地的权益建面为2180万平方米。

相比于林少斌的低增长、高毛利模式，贺建亚带领下的招商地产规模暴涨但毛利却成为其痛点。

2012年招商地产毛利率下滑至32%;2013降至28%;2014年毛利率继续下降3%，为25%。最近公布的2015年上半年毛利率则再次下降2.7个百分点至22.5%。为此，在今年中期工作研讨会中，时任招商地产董事长的贺建亚明确指出，要兼顾“销售与利润的平衡问题”。

但如今斯人已去职，招商地产的发展新路线以及重组后的人事架构再次成为关注的焦点。