跨界投资 谋求新增长极

虽然在房地产业，北京城建显得有些不温不火，但随着多年经营的PE投资业务步入收获期，也为北京城建挽回了不小的颜面。

以其持有的国信证券为例：1992年上市的北京城建出资12740万元，入股国信证券，持有其9800万股，股权比例为4.9%。2008年，国信证券变更股份公司，北京城建以原股份的净资产份额，认购了国信证券3.43亿股，股权比例为4.9%。

2014年11月，国信证券首发申请获得通过。作为国信证券最大的影子股，北京城建股价随后便开始连续上涨，短短一个月内，其股价涨幅便超过一倍，至今便慢慢平缓。

据时代周报记者测算，截至2015年6月11日收盘，北京城建股价为26.41元，彼时其股价尚在11-12元之间徘徊。

据其2013年报显示，北京城建持股国信证券的期末账面价值仅为1.27亿元。而截至2015年6月11日，国信证券的收盘价为31.39元。换句话说，其手持3.43亿股将为其带来117.66亿的市值，投资收益增长近百倍，若悉数变现将直接为其带来近百亿元的资金量。

此外，北京城建旗下持有的锦州银行、创投基金中科招商也为其带来了丰厚的资本增值。截至2014年底，北京城建对外股权投资历年累计获得投资收益近21亿元，累计获得现金分红8.055亿元。

PE投资上大获成功，令北京城建倍感甜头。随着楼市步入下行，跨界股权投资俨然已成为北京城建所培养的“第二主业”。

在殷旭飞看来，北京城建跨界投资一方面是为了完善产业链；另一方面则是想要谋求多元化发展，实现自身的完美转型。“跨界股权投资的风险与收益并存，它对公司的经营管理能力、风险控制能力都提出了很高的要求。”

“通过资本市场手段，获得资本投资收益或者赶在市场风口上获得股价上涨带来的溢价收益，这个是金融化的操作，或者说企业在向金融化方向转型，加大通过与券商银行的合作进行转型。”张宏伟表示。

“很多金融企业因银根宽松而迎来业绩提振的利好，从今年股市以及金融市场看，这样一个策略是明智的。”在严跃进看来，后续股权投资方面应该注重收益回报率的问题，因为股权投资的收益回报的周期可能会比较长，或加大资金压力。

据北京城建公告显示，其于 2014 年10月31 日从募集资金账户提取了闲置的募集资金 4亿元，用于暂时补充流动资金。

在张宏伟看来，对于企业来讲，如果没有办法加快周转，快速回笼资金，销售遇阻的话，只能通过资本市场来解决资金问题。

（来源：时代周报）