北京城建逆市扩张疑问 存货周转率低暗藏风险

来源:地产中国网综合 2015-06-16 08:28:00

存货周转率处行业低位

如果把土地快速增值、规模高速发展的黄金时代,比喻成一场资本“肌肉竞赛”,那随着房地产行业不断成熟,供求关系逐渐变化,到了白银时代,便演变成了一场生存能力上的角逐。销货能力强悍与否,正是房企能否“杀出重围”的重中之重。

客观来讲,有两个指标可以用来衡量房企的销货能力:一个是存货量,另一个正是存货周转率。事实上,通过时代周报记者梳理后可以发现,北京城建的情况并不乐观。

存货量方面。据其年报显示,截至2014年底,北京城建存货量为322.25亿元,而其同期末的总资产则仅为503.51亿元。换句话说,北京城建的总资产中,约有65%为存货,远超行业内50%的红线。

在存货周转率方面。据其年报显示,截至2014年底,北京城建在房地产业务的开发成本为63.19亿元,而平均存货余额则约为290亿元。通过计算公式可以得出,北京城建去年的存货周转率为0.22,存货周转天数为1636天。如果以年为时间单位,也就是说一个项目从拿地到交付给业主,北京城建平均需要将近5年的时间。

“目前行业平均值大概在0.25-0.30。低于数值或意味着存货周转的速度比较慢。”房评员严跃进告诉时代周报记者,这虽和企业业务结构也有关系,如周期较长的保障房、轨道物业等。但从营销层次看,存货周转率过低,不仅会影响资金流动,还增加新增土地的去化压力。

据时代周报记者梳理发现,如万科保利恒大、中海等一线房企,近年来其存货周转率皆处在0.3-0.4之间,而北京城建近三年来的存货周转率一直处在0.21上下。

在年报中,北京城建也坦言,其标准化运营尚需提速。“对二级项目标准化执行尚需强化,须对项目进行深耕细作。”

大量的存货堆积却也会为其质押大量资金,据其一季度业绩报告显示,北京城建负债率为62%,同比下降16%。该负债率虽处于行业较低水平,但其北京城建的现金流近几年却一直处于负数状态。据一季报,截至今年一季度,其经营活动产生的现金流净额为负3.46亿元,同比去年飙升83.38%。其一年内到期的非流动负债亦高达36.09亿元。

在严跃进看来,现金流净额为负,往往标志着其投资力度总体比较大。未来要看北京项目能否加快营销节奏,如果北京项目的资金回收状况好,那么后续对于新增土储的开发力度也会加快。这样的话,资金链的压力就会舒缓。

对于存货周转和资金的问题,时代周报记者多次前往北京城建总部,并试图采访董秘张财广先生询问相关细节,均未得到回复。

以目前情况来看,对于北京城建300万平方米的新增土储计划,加之未来楼市的不确定性,外界不由得为此捏了一把冷汗。

“北京城建的新增土储是其潜在的盈利点。但是完成该计划,需要强大资金支持。”殷旭飞表示,尽管北京城建有强势的股东支持,但300万平方米的工程仍可能会引发现金流量不足的问题,如果未来楼市一度重回低谷,将给房企带来库存积压的风险。

(责任编辑:)
即时资讯
联系我们
办公地址:北京市朝阳区酒仙桥路10号恒通国际商务园B12C座五层
邮       编:100015
联系电话:010-59756138/6139
电子邮箱:dichan@dichanchina.com
网站无障碍
北京城建逆市扩张疑问 存货周转率低暗藏风险
来源:地产中国网综合2015-06-16 08:28:00
作为副业的“投资”业务捷报连连,作为主业的“房地产”业务却并不乐观。计划新增300万平方米土地,存货周转率低暗藏风险。
长按保存图片

中国网地产

是中国互联网新闻中心·中国网旗下地产频道,是国内官方、权威、专业的国家重点新闻网站。

中国网地产

房企早八点

版权所有 中国互联网新闻中心 电子邮件: dichan@dichanchina.com 电话:010-59756138/6139 京ICP证 040089号
京公网安备110108006329号 网络传播视听节目许可证号:0105123 ©2008 house.china.com.cn All rights reserved

版权所有 中国互联网新闻中心

京ICP证 040089号 京公网安备11010802027341号

互联网新闻信息服务许可证10120170004号 ©2008

house.china.com.cn All rights reserved