虽然没有天津泰达足球俱乐部在国内“响当当”，但作为关联兄弟，泰达股份也确实是一个资本巨鳄，只不过业绩在近几年来“羞见公婆”。

上周五（3月20日），泰达股份发布了2014年业绩报告，营业收入为64.44亿元，相较于2013年约85.53亿元，下滑24.66%；归属于上市公司股东的净利润约2.48亿元，同比翻番。

但地产与金融类公众号《地产金融视界》第一时间发现，泰达股份2014年2.48亿元盈利中，仅政府补助便达1.71亿元，占比68.95%。

有意思的是，泰达股份竟然没有在2014年年报中，对其营业收入下滑近25%进行专门解释。不过，从营业收入构成上看，占营业收入逾60%的批发业务，同比下滑近39%，这是造成其全年营业收入下滑的“罪魁”。

是不是有点“丈二和尚摸不着头脑”，怎么泰达股份的最大业务成了批发业务，不用奇怪，泰达股份早已涉足环保、洁净材料、石油仓储与贸易、金融股权投资等多个领域，是个名副其实的多元化集团，这也是当下各大地产公司的一个共性。

王健林领导下的万达集团，在地产业务上已经“日薄西山”，一方面开始打着“包租公”的名义说转型，以免被媒体揪住地产销售下滑的把柄，一方面快马加鞭地涉足娱乐和体育等产业，其实是地产业走下坡路的折射；许家印旗下的恒大，不也是卖大米、开美容院、卖矿泉水嘛？说白了，就是以往的主业不行了，什么“转型”、“多元化”都是给投资者编造了一个又一个美丽动听的“谎言”罢了。

但能骗得了个人投资者，可骗不了机构投资者，万达商业地产在联交所上市首日便跌破发行价就是最好的说明，这也是王健林最感到“无奈”的痛点。

营业收入“掉头”向下

《地产金融视界》梳理发现，从2012年到2014年，泰达股份的营业收入分别约为58.79亿、85.53亿和64.44亿元，2014年同比下跌24.66%。

虽然泰达股份没有在2014年年报中对此进行专门解释，但仔细瞧一下就能发现，导致其营业收入大幅度下跌的“罪魁”是批发业务。

《地产金融视界》注意到，泰达股份2014年批发业务、房地产业务、一级土地开发、二级代建项目、环境管理业务和纺织服装行业的营业收入分别约41.69亿、1.72亿、11.9亿、1.11亿、3.33亿和1.15亿元，占比分别约为65%、3%、19%、2%、5%和2%；2013年则分别约为68.06亿、2.44亿、9.91亿、0.49亿、3.43亿和0.99亿元。

其中，批发业务、房地产业务、环境管理业2014年营业收入分别同比下滑近39%、29%和3%。

对此，泰达股份方面给出的解释是，批发业变化主要是因为石油化工贸易市场波动导致经营规模减少，同比贸易净额减少。