地中海俱乐部国际竞标“持久战”全程回放

2010年6月，复星第一次投资地中海俱乐部，这也是复星“中国动力嫁接全球资源” 投资模式的一项重要代表。当时，地中海俱乐部受经济危机的影响在欧洲市场的业绩正面临下滑，而其管理层也希望通过引入外在投资者以扩大市场范围提振业绩。

复星在2010年投资后，快速帮助推进地中海俱乐部的中国发展战略，并利用其在中国的渠道、媒体资源和地方协作等优势，帮助地中海俱乐部加速扩大中国客户。

复星方面表示，复星主要看中地中海俱乐部优秀的团队、相近的核心价值观、产品和服务在中国潜力巨大、投资价格合理，并认为通过项目开发、产品推广和品牌塑造等方面资源共享可以创造共赢价值。

2011年3月，复星又斥资2500万欧元收购了地中海俱乐部7.1%的股权，从发起要约到达成投资协议，仅用80天左右。而复星所购股份来自地中海俱乐部当时的两大股东——属于摩洛哥主权基金一部分的FIPAR International和伦敦对冲基金GLG Partners。根据当时协议，复星国际可在未来两年内将其在地中海俱乐部的持股比例提高至10%，但不会超过这一水平。随后的数据显示，复星的确逐步增持地中海俱乐部股份至9.96%，与Adrian合作并成为最大的股东之一。

在复星投资后，2012年地中海俱乐部全球度假村来自中国的游客人数增加了30%，且其中国区收入同比增长了33%。在复星投资六个月后，中国第一家亚布力度假村成功开业，第二家也于2013年8月在桂林正式开业。此外，地中海俱乐部还计划到2015年在中国建立5家度假村，从而使中国市场成为其在法国之外的最大市场。

2013年5月，复星联合地中海俱乐部第二大股东AXA PE（AXA PE当时属于安盛保险集团，后于2013年9月20日从安盛剥离，成为独立私募投资公司Adrian）以及地中海俱乐部的高级管理人员，通过自愿性要约收购的方式，对所有复星、AXA PE及地中海俱乐部高级管理人员尚未持有的所有地中海俱乐部股份及可转债发起要约收购，收购价格为5.56亿欧元。但是，这一报价并未获得多数股东同意。

随后在同年6月，双方再度联合宣布将报价提高至每股17.5欧元，对地中海俱乐部的估值亦升至5.57亿欧元。该要约于2013年7月15日获得AMF批准。此次提价后，安盛及复星均在多个场合声称，不再提高报价。此时，复星和AXA PE已拥有地中海俱乐部19.3%的股份。