预判 四季度仍以去库存为主

央行新政要求，继续支持房地产开发企业的合理融资需求。但据《经济参考报》记者了解，目前银行对房地产开发商依然实行名单制。

“从整个市场来看，能在名单中的开发商也就是300至400家，开发贷占银行全部贷款余额约5%至6%的水平。今年，商业住宅的开发贷比去年减少了很多。虽然总量增加了1000多亿，但40%投向了保障房。”交通银行首席经济学家连平说。

还有业内人士指出，近三年来，银行贷款在房地产开发商的资金来源中占比逐年下降，从20%降到目前的10%左右。“对于房地产行业的融资，目前要降低开发商的杠杆率、降低负债率，刺激销售而增加回款能力，因为开发商30%的资金来源于此。所以，按揭贷款的放松正是为增加开发商资金流动性提供契机，当然还包括解除限购。”兴业银行首席经济学家鲁政委表示。

中银国际研报显示，多数房企三季度业绩表现并不理想，毛利率下滑幅度超出市场预期。开发商的利润空间受到地价与需求的双重挤压，整个行业已进入一轮较大的调整周期中。

同策咨询研究部总监张宏伟认为，央行新政有助于提高市场去化速度，有助于部分城市市场成交量出现“翘尾”行情，但从各银行政策实际落地执行情况来看，“惜贷”基本面并没有实质性改变，这并不利于市场基本面出现实质性好转。

张宏伟告诉《经济参考报》记者，由于当前库存压力仍然较大、房企扩张盲动性等因素，今年四季度及明年，楼市仍然面临去库存压力，去库存仍然是市场主旋律，并不会因为部分城市市场成交量回升而改变。

中指院也认为，尽管多重利好措施促使市场逐步回暖，但由于楼市库存仍处高位、商业银行对降低房贷热情不高，多数项目入市仍以跑量作为定价主导。此外，前三季度财报数据显示，多数房企营收和利润同比下降明显，经营压力持续显现。尽管后市销售数据随着政策叠加效应的释放将继续改观，但大幅度反弹现象不会出现，房企为冲刺全年业绩目标，应把握窗口期，加快去库存步伐。