海外融资规模急刹车

作为近年国内多数房企最倚重的资金渠道，海外融资市场陡生变数，险象环生。

中原地产日前发布的数据显示，截至今年4月27日，中国内地房企海外融资总额合计为186.13亿美元，略高于去年同期的183.5亿美元。但需要注意的是，今年1-4月海外融资额呈逐月递减趋势，分别为86.16亿美元、51.75亿美元、33.48亿美元和14.74亿美元，其中4月以来的融资总额，更有可能成为去年12月份20.3亿美元以来的新低点。

备受房企追捧的海外债券市场，也出现近两个月时长的“空窗期”。时代周报记者发现，今年4月中旬，保利地产发行5年期5亿美元债券，而此前的一笔则要追溯到今年2月下旬，是新鸿基发行的10年期3亿美元债券。

去年此刻，众房企海外“圈钱”的热度，正往顶峰攀升。中原地产数据显示，在去年前5个月，国内房企斩获的430亿元海外融资额，已超2012年全年水平。2013年全年，国内房企海外融资总额高达552.24亿美元(折合人民币3369亿元)，创历史新高。

“这几年，房企之所以热衷海外融资，一方面是受到全球低息环境的影响，过去几年海外资金成本远低于内地，如万科之前发行的8亿美元5年期定息债券，利率仅为2.755%;另一方面，海外融资期限往往能达到五年以上，长于内地银行开发贷款期，”上海(楼盘)某房企高层人士张先生对时代周报记者如是说。

但他也坦承，出于接下来融资成本提高的预期，有想法的开发商在去年年底和今年年初就有很多动作，基本完成了海外融资低成本档口期的“储粮”动作，这也是去年海外融资额大幅上涨的原因之一。

盛况难复，对于海外融资的下一步，市场难以乐观。

“人民币贬值，美元转为强势，这导致房企海外融资难度越来越大。”北京楼市知名分析师张大伟向时代周报记者表示，美联储加快退出QE，楼市调整愈发明显，又一扇房企融资大门处于逐渐关闭状态。年内海外融资成本回落可能性不大，融资总额有可能低于去年，“这对房地产市场影响非常不乐观。”

危险的是，不仅中国房企难以从海外资本市场上获得资金，一些部分瞄准中国房地产的海外基金产品募集也面临困难，不得不放弃。4月26日，高富诺基金CEO雷纳透露，嘉实地产已停止拟推出的“嘉实房地产投资中国综合回报基金”募资计划，该基金原本计划募资规模为5亿美元。

不仅如此，近日野村、瑞信、摩根士丹利等多家外资投行也纷纷发布报告，称“看空”内地楼市，认为大规模的住房供应过剩，再加上开发商资金短缺，造成了中国住房市场的滑坡，内地楼市将面临调整。

诸如此类的撤资动作和看空论，背后究竟是避险还是做空，目前市场并没有定论。但值得肯定的是，如果国际热钱持续流出中国市场，这更加会加剧房企“钱荒”窘境。