难点：高周转和高毛利的平衡

事实上，几乎所有港股地产上市公司对投资者的上述口味都心知肚明。融创中国首席财务官黄书平就向记者强调，融创所强调的高周转，是在确保现金流和利润率的基础上。

林中也强调，企业在风险可控的情况下，用效率换来的增长率，那个才是有意义的。

然而，要同时实现高周转、高增长和高毛利，却几乎是不太可能实现的事，尤其是对今年的地产行业来说。

此前，香港投行机构的研判就显示，虽然一线城市过去一年房价有了大幅上涨，但地价也出现了大幅度的上涨，房地产行业的毛利率增长幅度将非常有限。

同时，房地产市场的成交压力也渐渐显现。克尔瑞研究机构发布的一季度各大城市的成交面积显示，仅兰州、南昌、贵阳等少数城市成交面积出现上涨，其他城市的成交面积均较前一年有两位数的下跌。其中，一线城市的北上广深更出现了超过三成的成交面积下滑。

在销售面积下降、土地成本上升的背景下，要实现高周转、高增长、高毛利的“三高”难度极大。

于丹丹建言地产商，今年不要拼销售指标，因为拼销售指标，可能会让开发商错过很多机会，其中也包括可能实现更高利润的机会。同样也不能拿地王、提高负债率，因为这些都会影响到公司在毛利率、负债率、周转率等方面的指标。

林中则指出，开发商判断两个点很重要：一是房价的出货高点，一是地价的买地低点。在市场销售的高点卖房，在市场销售的低点买地，几乎是所有地产商获取高毛利率的关键。他认为，今年可能会出现这样一个机会点。

世茂房地产董事局副主席许世坛则进一步介绍提升毛利水平的 “奥秘”——在控制土地和建房成本增幅的同时，开发商需要同时控制财务、营销、管理三项费用的支出，将这些支出控制在房价的5%以内。

事实上，开发商们大多都懂得上述这些道理，但作为周期性的行业，大多数地产商要令财报的重要指标能与资本市场的要求相匹配，往往需要很长的时间。对很多公司来说，即使他们今年通过调整，慢慢优化结构，但要使财报上有一个亮眼的指标，还需要两到三年时间，只是届时资本市场对明星地产股公司可能又会有不同的判断要求。