再看恒大方面的情况，该公司2009年上市时，银行借款占长期借款比例达100%，2011年该比例下滑至52.3%，2012年这一比例为52.6%。

不难看出，这两家入股银行的房企的长期负债仍旧要依赖银行资金。也就是说，房企对于联姻银行这种行为，显然看得更加长远，意在获取长期“过冬物资”。

银行的重要性不仅仅体现在房企财务报表中的“银行借款”一项上。还有一个不容忽视的现象：恒大的其他借款在2009年至去年年中，从零增长至197亿元，已经超过其在境外发行的优先票据数额。恒大如是描述其他借款：项目公司与若干金融机构分别订立基金安排，金融机构为公司筹集信托基金注资。

“资金在银行与房企之间的流转，目前比较主流的方式就是借助信托桥梁，银行打包理财产品，然后购入信托产品，再由信托将资金转入房企手中。”上述房企财务人士告诉记者。

“信托当桥梁”这一说法得到多家房企人士佐证。新华信托一位高层人士也告诉记者，对于信托公司而言，依靠银行资源，能够以很低的成本赚取通道费，既获得渠道资源又积累了业务资源，资产规模得以进一步扩大。“而对于银行而言，由于金融机构受监管层的严格监管，监管层对银行信贷的严格监管迫使银行另辟蹊径，以此绕开监管发放贷款，而拥有全牌照的信托公司自然成为银行最优质的合作对象。”

也就是说，在银行与房企之间信贷限制的政策鸿沟上，信托犹如一座桥梁将双方再次连接起来。“银信合作最大的创新就是规避监管。”上述新华信托高层人士称，“银信合作模式越来越复杂有两方面原因，一个是为了逃避监管，一个是人为地将其复杂化。”

“目前来看，在国内，房企、银行、信托三方捆绑肯定越来越紧密，三者之间的资本运作可以互利互惠，这也是房地产与资本融合的一种现象。”中海地产一位内部人士告诉记者，银行为房企带来的便利是全方位的，“银行不仅为房企提供开发贷，又在短期信托融资方面给予便利，也为购房者提供按揭贷款，如果没有银行的支持，一家房企很难发展。”

不过，中海地产这家“最赚钱房企”却并不从信托方面获取融资，其融资基本取道银行与海外融资。去年全年，中海地产在国内的融资额度仅仅为26.1亿元，占全年融资额度的12.2%。

对于房企入主银行，不愁低成本融资的中海地产显得并不那么“感冒”。中海董事会主席郝建民曾向记者坦言，中海地产并不熟悉银行具体业务运作，不熟也意味着不会贸然去参与这一陌生的行业。

而谨慎的万科此前入股徽商银行，也更多流露出一种“试水”的心态。毕竟投下的27亿元，对于资产规模接近4800亿元的万科而言，不过是“洒洒水”。（来源：证券时报）