募资扩张“尚能饭否”

与两年前相比，贵人鸟所赖以生存的行业环境并没有多大的改变，2013年，运动品牌通过断臂求生的方式，延续着一边大幅关店，一边降价去库存的节奏。

在行业整体进入寒冬的背景下，贵人鸟也未能独善其身，公司近四年来的关店数量稳步攀升。其中2010年关店189家，2011年关闭266家，2012年则升至287家，而2013年上半年仅仅六个月的时间，公司就已经关闭242家门店。关店数量明显扩大。

然而，即将贵人鸟的募投项目对此却视而不见。最新的招股说明书显示，此次贵人鸟拟合计IPO募资8.82亿元，其中5.52亿元都将用于“全国战略店铺建设项目”，在未来两年内建设60家贵人鸟品牌战略店，购置店铺29家，租赁店铺31家。其募投项目与2012年的申报稿无异。

被称作尾货教父的天兰天尾货市场总策划师梁吉良告诉记者，运动品牌自2012年上半年开始产生大量库存，实体经营店一直呈现下滑状态。而如今电商、尾货市场对运动品牌的冲击更是逐步加大。

梁吉良称，值得运动品牌警示的是，以前尾货市场处理的是厂家两年以上的库存，而如今市场销售的品类在不断翻新，最新的有刚出厂两个月之久的货物。这些货物以市场价两三折的价格进入尾货市场，将对实体店进行巨大的冲击。

这些品种较新的货物是如何进入尾货市场的呢？梁吉良告诉记者，尾货市场的货源产生在各个渠道。最主要的渠道来源于倒闭的加盟商。由于非直营店，加盟商若开不下去，余货只能自行处理，为了尽快出手，加盟商不得不以极低的价格将其出售给尾货市场的经营者；此外，一级代理商的尾货库存也会向尾货市场抛售；另一个尾货来源则来自运动品牌厂家的上游面料商，由于现金流紧张，一些品牌运动厂商会将货物进行低价抵押，面料厂家则会几乎以成本价的价格抛售给尾货市场。

不过梁吉良拒绝回答贵人鸟、李宁、匹克等运动品牌是否面临这样的问题，只表示国内很多运动品牌的业绩高度依赖经销商，只能对经销商的这些行为予以默认。

事实上，贵人鸟的经营思路还在于招募更多的经销商加盟。1月14日至17日，记者以欲加盟贵人鸟的口吻咨询了贵人鸟位于重庆、杭州、济南、成都、天津的旗舰店，对方均对记者表示了极大的热情，并不断电话催促记者前去考察，但对当地贵人鸟的销售状况却似乎是难言之隐般的避而不答。

（来源：中国经营报作者：张亮）