酒店REIT谋：轻资产与重资产平台分离
今年7月，开元产业信托在香港主板挂牌，并成为国内第一个酒店REIT。外界一度认为是凯雷退出压力倒逼开元酒店不得已而采取REIT这种曲线模式圆其上市梦。而陈妙林更愿意将此举解读为学习美国的万豪模式。
1998年，万豪酒店集团也是以美国第一个酒店REIT的身份上市，之后从上市初的500多家发展到现在的2000多家酒店，并成为世界最大的酒店集团之一。万豪酒店集团现已有三个平台，即重资产的REITs平台和轻资产的管理公司平台以及租赁酒店平台，三个平台都在美国成功上市。
“中国民族酒店行业锦江第一，我们第二。我们已经开张的酒店有64家，其中29家是我们控股的酒店，还有30多家是委托管理酒店。我们今年为什么去香港用REITs的办法上市呢？主要是把轻资产和重资产的平台分开建立。”陈妙林说。
自从2012年底限制“三公消费”相关政策出台后，酒店业的发展似乎正在经历一场阵痛。根据公开数据测算，中国酒店业景气度2013年一季度同比下降13.44%，二季度同比下降8.84%，三季度同比下降8.49%。
在陈妙林看来，未来酒店业的发展会很困难，所以开元酒店计划从原来商务型的高端酒店逐步转向风景旅游区做露营型酒店。“我们的确在学习万豪的一些模式。希望打造三个上市平台，其中重资产平台就是把香港上市的REITs当中的五家酒店作为基础，陆续将其余的20几家酒店装进来。另外我们现在有36家委托管理酒店，一年的管理费收入大概有2个多亿，其中1个多亿是利润，将此轻资产平台培育好后也会上市。除此之外，我们还有房地产支持酒店发展，房地产现在是40多亿元的销售，5个多亿的利润，酒店是主导产业，房产是支柱产业，因此我们85%以上的房产项目都带有酒店，这个是支撑酒店发展的平台。”陈妙林说。
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