今年以来，沉寂多时的中粮地产成为土地市场上的“凶猛”掠食者。从6月27日于南京高溢价拿地以来，中粮地产1个月左右时间便在南京、北京、成都连拿三块地，总计花费近61.39亿元。
一面是疯狂拿地，一面是其库存在逐年上涨。Wind的统计数据显示，其最近4年的库存分别为，2009年末64.26亿元；2010年末128.24亿元；2011年末244.9亿元；至2012年9月30日则为261.07亿元。
瑞银的报告指出，公司期末货币资金较年初上升13%至67.3亿元，而有息负债则下降2%至123.1亿元，净负债率较年初下降12个百分点至74%。不过公司短期有息负债仅略低于货币资金余额，占总借款的比重上升6个百分点至54%。我们认为公司的资金状况仍较紧张，难以支持公司持续扩大土地储备。
殷旭飞也指出：中粮地产连续高价拿地，有两方面的不利影响。一方面，高价拿地，推高企业运营成本，项目后期开发运作压力较大；另一方面，高价拿地，也侵蚀企业利润，造成毛利率水平下降。当前房地产再融资还没有正式开闸，房企融资渠道普遍收窄，融资成本上升，频繁高价拿地确实对企业资金链造成较大的压力，现金流不充裕，负债率或趋高。
(来源：时代周报 作者：赵卓)
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