8月26日，融创中国（01918.HK，下称“融创”）发布2013年上半年业绩报告，截至2013年6月30日，融创收入达85.63亿元（人民币，下同），相比2012年同期大增99%；毛利达17.79亿元，同比增长29%；经营溢利14.35亿元，同比增长38%；核心净利润8.45亿元，同比增长39%。此外，融创上半年的销售合约金额达到236亿元，同比增长89%。

在销售额及收入大幅增长的同时，其利润的增长却没有同步赶上。相比于2012年同期32%的毛利率，融创今年上半年的毛利率下降至20.8%。

融创董事长孙宏斌称，毛利率的下降是结构性的，由于融创绿城项目资产包中玉兰花园、御园等项目在当初收购时便预计亏损，今年上半年这几个项目实际的毛利率只有8.4%，在上半年确认收入中，融创绿城项目占比又较高，此外还有部分物业因收购原因按公允价值重新计量，因此拉低了融创上半年的毛利率水平。

“去除这部分影响之后，融创其他项目的平均毛利率为45.1%，依然高于去年同期，而毛利率能达到30%的企业在行业中就算不错的了。”显然，对融创上半年的业绩表现，孙宏斌均表示满意。

高速增长

快速增长，已然是融创近几年的主题。

2010年，融创全年的销售额为83亿，2011年为192亿，涨幅接近翻番；2012年则完成销售356亿元，增幅同样高达85%；今年上半年236亿元的销售额，同比涨幅也达89%。

这一增长速度足以令行业内的几家龙头企业刮目。万科近两年的销售增长率分别为12.4%和16.7%，恒大地产为59.4%和14.8%，中海地产为29.8%和33.5%，保利地产(600048,股吧)则为10.7%和36%。

融创CFO黄书平坦承，融创这一轮的快速增长，很大程度上缘于与绿城的深度合作。

在中期业绩中，融创与绿城合作的收获得以充分体现。在公司物业销售收入增长的42.61亿元中，融创绿城项目39.43亿元的确认收入做出了最重要贡献。2012年，融绿公司销售额超过90亿元，对融创整体销售额贡献超过20%，这一比例在今年还将进一步提升。

黄书平指出，刚与绿城合作时，融创整体可售库存约660亿元，目前融绿公司这个合作平台的货值已经增加到1200亿元。“这为我们直到2015年的发展奠定了基础，融创的后劲是很足的。”黄书平认为，融创的快速发展也会因此得以延续。

在此基础上，融创下半年具备取得预售证条件的可售货值高达700亿。“其中220亿是上半年在售留下来的，280亿是新开盘项目，还有200亿是老项目后期再开盘。”融创执行总裁汪孟德介绍，融创今年可售项目数量为37个，2014年将增长到42个。

“公司全年目标肯定超额完成，但超额完成多少还要看拿地的情况。”孙宏斌表示，在现金流比较充裕的情况下，融创将把利润放在第一位，根据拿地情况调整现有项目的销售节奏，并据此确定销售价格的提升幅度。