近日银行间市场的短期资金紧张已经不再是机构间的游戏，而是渐渐发酵成弥漫市场的非理性恐慌，“钱荒潮”由短期性因素叠加，变成了市场逐渐失去信心的阴影，其负面效果不应小觑。
继昨日A股重挫5.3%后，6月25日上证指数开盘即跌破1949点低位，成为重要的风向标。本来银行间市场的资金面对股市的直接影响不应该有这么大，而且季度性短缺的因素早就应该被消化殆尽。但在市场的恐慌心理下，害怕市值占到A股半壁江山的银行系统出问题，害怕挤泡沫、去杠杆的痛苦过程最终将落到企业头上，害怕危机真的来了，A股终于拉出少见的大阴棒，连创新低。
如果再看银行层面的反应则更令人担忧。在6月前十天猛放贷款以抢占市场的动向被严厉制止，货币市场的利率波动又增加了未来的不确定性，银行的预期发生了巨大的转变，短期表现之一就是储藏流动性，连资金丰裕的大行也不愿意拆出资金；中长期表现看，以股份制银行为首、对流动性更敏感的一些商业银行纷纷调整贷款政策，纷纷回收贷款，不再续贷，而这种做法的原则并非遵从产业结构调整，而仅仅是消除银行自己的流动性恐慌。这种做法如果蔓延开来，会造成对实体经济的挤压，其后果将不堪设想。
是市场不理性吗？从单个机构的做法看，也许都是理性的。但这种机构与政策与市场的博弈来得太激烈了一些，且市场机构的看法惊人地趋向一致，这不能不引发高度重视。
6月23日，央行谈到了对银行间市场流动性紧张的整体看法，央行指出目前的市场的流动性在总量上不短缺，但存在结构性矛盾，呼吁市场应理性对待，同时也提出在符合为实体经济服务的前提下，央行也会向市场适时提供流动性。
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