央行的表态是一个明确的信号,但仍有待进一步的阐述。比如具体而言,货币政策将怎样为实体经济的转型服务?近日国务院提出盘活货币存量、稳增长、调结构,促转型,合乎民意,符合市场导向,但需要中期可供操作的具体方案。否则,过去的模式已告终结,而未来该怎么做则不那么清楚,市场何来清晰的预期?
6月19日,《国务院关于金融支持实体经济转型发展》的方案已经初定,在已经公布的八条措施基础上,金融如何支持稳增长,支持结构调整、经济转型,如何支持小微企业、三农,需要具体的思路和方案,尚待细化,也需要有预期推进的时间表。
事实上, 根据上述方案的八条内容提出的大致框架,可以看出,决策层对当前的金融改革实际是有整体思路的,这不仅包括要改变市场预期,不再用超发货币、加大政府投资的方式来刺激经济;也包括了一整套启动市场力量来推进经济转型的整体方案。不过,此次没有同期公布一揽子的金融改革方案,是不希望过于强化政府的力量,预备成熟一项推出一项。应当说这不失为稳健的操作,不过实际运作仍有可改进之处。比如,已经成熟的方案是否可以尽快公布?有待商榷的方案,能否请各金融监管部门将提出的方案尽快向社会征求意见,引起业界充分的讨论?这样也可以使得方案摆脱现有监管部门的一家之见,其中的一些应景条款会受到市场的检验,集思广益或许能产生更有效的方案。
比如存量货币调整要符合产业结构调整的方向,消化过剩产能,那是否应该允许银行及时核销一部分过剩产能的坏账,免除现在为维持现有不良率水平下继续发放贷款掩盖不良的行为?无论如何,目前整个银行业不良资产不到1%的数据是被公认为存在风险低估,这恰是市场对中国经济爆发金融危机存在担忧的重要原因。既然要挤泡沫,就要承受挤泡沫的成本。与其拖着捂着,不如在目前尚能承受的范围内,有控制、分阶段地引爆。
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