净利润约5.65亿元，而财务费用却高达6.51亿元——中华企业2012年的年报数据引发了投资者的不满。近日，在中华企业股东大会上，部分投资者对于去年超高的财务费用提出了质疑，矛头直指公司高层管理不善。
相关资料显示，中华企业于2009年9月起曾花巨资在上海等多个城市拿地。伴随2012年楼市调控的到来，当初高价拿地的部分项目陷入销售困境。为了缓解资金压力，中华企业不得不通过信托等方式融资，由此造成了超高的财务费用。
在这种情况下，公司近日发布的公告又爆出总金额不超过38亿元的拿地计划，这再次引发业界质疑。
财务费用高过净利润
6月18日，在中华企业股东大会上，有投资者表示，中华企业与绿地、万科等地产企业都经历了20年的上市发展，但如今公司销售收入与后两者相差甚远，且财务费用与销售额更不成比例。
中华企业2012年报披露，当年净利润约为5.65亿元，而财务费用却高达6.51亿元。而行业龙头万科2012年的净利润为125.5亿元，财务费用仅为7.65亿元。
年报显示，截至2012年底，中华企业的短期借款为12.9亿元，长期借款为39亿元，应付债券为11.9亿元，这三部分有息负债高达63.8亿元。
中国国际金融有限公司在研报中指出，中华企业财务费用如此之高，主要是信托成本高且无法资本化，利息支出达6.6亿元，财务费用率高达18.2%。公司2012年报披露，一年内到期的其他非流动负债中就有8款信托产品，期末金额达22.3亿元。
年报显示，中华企业发行的信托产品年利率普遍在10%以上。
兰德咨询总裁宋延庆指出，拥有国企背景的中华企业应是银行眼中的优质客户，只要有合理的抵押物，申请利率更低的贷款问题不大。但记者查阅其2012年年报发现，公司已抵押资产的账面价值高达151.39亿元，而净资产不过60多亿元，很难再拿出资产向银行申请贷款。
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