上市前后，普邦园林对于公司“应收账款坏账损失”的披露表现截然不同，上市前是“从未出现过”，上市1年之后则出现了1996.25万元的坏账损失

5月14日，普邦园林在停牌一天后复牌并公告称，广州南沙开发区管理委员会、鼎晖投资、普邦园林及广东建华置地投资有限公司四方签订了共同投资开发明珠湾区珠江区域的协议，协议一期规划涉及的总金额约160亿元。

此前（5月8日），普邦园林发布公告称，公司拟发行不超过7亿元（含7亿元）的公司债券。

普邦园林于2012年3月上市，公司IPO发行之后从资本市场募资13亿元，时隔一年，拟再次募资不超过7亿元，公司的迅速膨胀以及此次涉及巨额投资合作协议引起了市场和投资者的关注。

迅速膨胀致风险剧增

资料显示，普邦园林上市于2012年3月16日，主营销售园林环境配套产品、园林绿化工程、室内装修、公共社区园林绿化物业管理、绿化环境技术咨询及其技术服务。

根据资料，2012年3月，普邦园林IPO募资总额13.10亿元，扣除发行费用后净额12.59亿元，其中承诺募投项目投资合计3.54亿元。

尽管上市以来，普邦园林业绩不断上涨，然而其快速扩张导致的风险或有待进一步加强控制。

IPO上市之后，普邦园林的净资产由2010年末的2.83亿元、2011年末的4.51亿元，迅速攀升至2012年末的19.05亿元；总资产也由2010年末的4.52亿元、2011年末的6.57亿元，上升至2012年末的22.52亿元。

此次普邦园林发行债券募资7亿元之后，公司的总资产或将膨胀至30亿元。

资金的快速积聚也为普邦园林的业务扩张起到了显著的积极作用，然而其不断扩张的业务以及所处行业特点却让公司面临的风险也迅速剧增。

从主营业务收入来看，普邦园林95%的业务收入来自于住宅类行业，与房地产行业紧密相关，国家对房地产市场的宏观调控也密切的影响着普邦园林的业绩，同时，由于园林工程及景观设计行业的高投入、低技术等特点，也注定公司所属行业的竞争环境非常激烈。

年报显示，2012年末，普邦园林的应收账款由上期末的1.91亿元升至4.73亿元；存货由上期末的2.51亿元升至5.83亿元。而根据2013年第一季报，公司存货在3月末已经升至7.53亿元。

值得注意的是，2012年度，普邦园林的前五名客户为公司贡献的营业收入占公司全部营业收入的45.71%，公司应收账款金额前五名合计也占应收账款总额的43.99%。