2013年初的房地产信托市场，新年伊始就遭遇了“滑铁卢”。

据Wind统计，截至1月18日，1月房地产信托产品发行数量为8只，其间首次募集规模达29.89亿，平均发行规模为3.74亿，平均预计收益率为9.5%。

其募资规模和2012年的情况相去甚远。较近的2012年12月和11月，房地产信托产品发行数量分别为53只和35只，其间首次募集规模达120.68亿元、104.34亿元，平均发行规模分别为2.33亿和3.86亿，收益率分别为9.05%、8.91%。

“年初整个市场没有2012年那么繁荣。”华润深国投信托证券部总经理、投资总监刘辉对理财周报记者分析，房地产投资需求放缓、信贷政策的放松直接导致信托公司发行产品的数量降低、速度放慢，而随着房地产信托规模出现下降，信托产品的收益率也难再回高。

事实上，在信托业内人士看来，今年年初就已出现的房地产信托收益率下降，今年内都未必会有回升，如果按此发行速度，这类房地产信托产品收益率甚至还有继续下滑的空间。

刘辉表示，信贷的宽松和房企的资金需求降低导致了1月房地产信托规模锐减，而这一减少属市场正常的回调，符合经济规律。

“从历史来看，每年1、2月份确实是每年房地产信托的淡季。”华东一位信托公司老总表示，2012年年底，房企拿地成汹涌之势，银行对房企的信贷直接收紧，而到了2013年开年，银行资金面逐渐放宽，房企容易拿到利率较低的贷款，因而直接导致1月份信托产品没有那么受捧。

例如中投信托有限公司颐景1号房地产投资集合信托计划，今年1月中投信托对其进行了推介。有知情人士告诉理财周报记者，该产品募资规模未达到1亿。

规模的锐减直接关系到收益率的变化。而中投信托去年房地产信托回报均在10%以上，甚至有的产品收益率高达12%，今年的颐景1号房地产投资信托年化收益率定为9.7%，首次不达10%。

一位大型信托负责人告诉认为，国家对房地产调控的不放松使得房地产投资逐渐放缓，在市场低迷的情况下，房企收缩融资成本储备现金过冬，加上融资渠道本身也越来越多元化，信托公司因此也主动调低年化收益率。

上述大型信托负责人还表示，由于房地产政策的持续收紧，房地产信托的监管部门在相关信托产品的推动上也会更加谨慎。