其时，这两块地估值已达11.5亿，而此前，两块地的评估价仅为3.69亿。评估价抬高的理由是“土地使用权升值”，到2011年，这两块地价显然已今非昔比。

除了土地之外，安信-泰宇项目接受了陈岳西持有的“泰宇花苑”项目公司90%的股权质押，并办理强制执行公证，作为其偿还信托贷款本金及利息的履约担保。

根据信托项目计划书，4亿资金中有2亿元用于调整泰宇房开的债务结构，有8000万用于归还建行贷款，1.2亿用于偿还部分民间借贷及工程款。另外2亿用于土建、外墙、内装修、设备安装及小区配套等项目后续开发建设。

其时，安信信托分析认为，这是一个不错的项目。泰宇花苑剩余可售住宅、商业和车库全部预售后，估计销售收入达18.3亿元，信托期间可实现税后现金流入约12亿元。同时，确保信托本息偿还的住宅与商业售价为5484元/平方米，在市场价格基础上分别折价59%与86%，安全边际较高。而土地也是超值3倍以上的抵押，抵押物充足。

2012年1月，安信信托发布管理报告称，4亿元已经汇入泰宇房开的贷款账户。

实际上，2011年底，泰宇花苑项目已完全停工。继2009年4、6号楼开盘后，2012年1月22日，5号楼也开始销售，由于遭遇房产调控，拟售均价为11160元/平方米，明显低于开发商最早计划的13500元/平方米。至去年底，这幢楼的158套房屋，售出不足半数。

更惊人的是，去年7月1日，陈岳西已携带从预售账户中提取的4亿元，由上海浦东出境。坊间传说，他去了美国，持的是旅游签证。

地产商的危险赌局

数月前，陈岳西通过媒体自陈，是民间借贷的危机和房产调控的大背景造就了他的困境。2011年温州民间借贷危机爆发，使“高利贷的大门堵起来”，建行也抽其资金，导致工地停工。而政府部门的拖拉又让他迟迟拿不到5号楼的预售证，“有市场的时候不给我们卖，后来市场没了，房子也卖不了，几个亿都卖不了。”错失良机，资金链断裂，他只能跑路。