半年报解读|绿城服务:文化教育服务同比增长107.6% 后续发展存疑

来源:中国网地产 2021-09-02 15:14:12

8月27日,绿城服务(2869.HK)发布2021年上半年业绩公告。公告显示,2021年上半年绿城服务实现营业收入55.95亿元,同比增长27.2%;权益股东应占溢利为5.47亿元,同比增长46.3%。

增长趋缓 既定目标恐难实现

在2021年上半年,绿城服务实现营业收入55.95亿元,同比增长27.2%;在管面积为2.73亿平方米,较2020年同期增长20.7%。

具体而言,绿城服务营收主要来自三个业务板块:物业服务、园区服务及咨询服务。报告期内,绿城服务物业服务实现营收36.26亿元,占整体收入的64.8%,较2020年同期增长20.0%;园区服务实现营收11.55亿元,占整体收入的20.6%,较2020年同期增长52.5%;咨询服务实现营收8.16亿元,占整体收入的14.6%,较2020年同期增长31.2%。

不难发现,除了园区服务营收快速增长外,绿城服务其他业务增长较为缓慢。

2021年3月28日,绿城服务举行2020年业绩推介会,公司董事会副主席杨掌法指明绿城服务未来5年的发展目标,“5年内,绿城服务整体营业收入,保底增长5倍”。据业绩报告显示,2020年绿城服务全年实现营业收入首破百亿,达到101.06亿元,同比增长17.8%。按此增长率推算,那么2025年绿城服务营收目标则是逾500亿。

“2021年,我们也定出了储备面积增长50%以上的目标”,杨掌法现场换算,相当于净增加1.5亿平方米。

但在物业市场拓展方面,绿城服务截至2021年6月30日在管面积仅较2020年同期增长20.7%,如果后续没有大的收并购动作,既定目标恐难实现。

园区出色 政策风险影响未知

在2021年上半年,绿城服务园区服务实现营收11.55亿元,占整体收入的20.6%,较2020年同期增长52.5%,成为绿城服务营收增长的主要驱动力之一。

园区服务分部中,园区产品和服务实现营收4.38亿元,占园区服务总收入的38.0%,较2020年同期增长64.8%;居家生活服务实现营收0.83亿元,占园区服务总收入的7.0%,较2020年同期增长33.9%;园区空间服务实现营收1.00亿元,占园区服务总收入的8.7%,较2020年同期增长18.3%;物业资产管理服务实现营收3.01亿元,占园区服务总收入的26.1%,较2020年同期增长29.2%;文化教育服务实现营收2.33亿元,占园区服务总收入的20.2%,较2020年同期增长107.6%。

文化教育服务,正培育成熟并逐渐成为绿城服务园区服务的主要组成部分。

7月24日晚间,《关于进一步减轻义务教育阶段学生作业负担和校外培训负担的意见》通知印发,教培行业一夜入冬。在一系列重磅文件与措施的规范下,绿城服务花费巨资培育起来的文化教育服务,未来发展尚未可知。

预期下调 仍需挖掘发展空间

近日,摩根大通发表的研究报告指,尽管绿城服务上半年净利按年增长43%,但公司经营溢利仅升22%,认为仍有不确定性阻碍该行改变对其看法。此外,公司自去年次季以来均无并购,认为达到收入指引的目标较低,因此对绿城服务维持审慎看法,将公司目标价由11港元降至7.5港元,评级减持。

报告显示,在2021年上半年,绿城服务实现营收55.96亿元,较2020年同期44亿元增长27.2%;毛利达到11.23亿元,较2020年同期9.05亿元增长24.1%;归母净利润5.47亿元,较2020年同期3.74亿元增长46.34%。截止到2021年6月30日,绿城服务在管面积为2.73亿平方米,较2020年同期2.26亿平方米增长20.7%。此外,绿城服务储备面积为3.02亿平方米,较2020年同期2.52亿平方米增长19.8%。

在物业行业上市潮愈演愈烈的当下,各物业公司估值均面临不同程度的回调。以品质著称且深耕长三角的绿城服务,能否在行业竞争加剧的当下稳健发展并实现既定目标,仍需画上一个大大的问号。

(责任编辑:罗浩)
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半年报解读|绿城服务:文化教育服务同比增长107.6% 后续发展存疑
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绿城服务花费巨资培育起来的文化教育服务,未来发展尚未可知。
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