地产中国网讯 9月11日，宝龙地产（01238.HK）发布公告称，公司就发行2017年到期的15亿元优先票据已与担保人美银美林、瑞信、国泰君安、海通、汇丰、瑞银等签订了协议，该等票据的年息为10.75%，自2015年3月18日开始于每年3月18日及9月18日每半年支付。
据悉，该票据获得有效订单约64亿元，获超额认购3.3倍。
宝龙地产称，提呈发售及出售票据的估计所得款项净额经扣除估计开支后将约为14.62.19亿元，所得款项用作为其现有债务进行再融资。
实际上，宝龙地产此次发行的票据，主要用于偿债。9月8日，宝龙地产就发布了关于2014年到期的优先票据到期及偿还的自愿性公告。公告显示，宝龙地产发行的10亿港元2014年到期的13.8%优先票据将于2014年9月8日到期，且公司将在该日偿还。
早在9月初，穆迪发布研究报告指出，宝龙的财务灵活性薄弱，上半年EBItdA（税息折旧及摊销前利润）/利息比率只有1.0倍左右，和其他评级为B2的开发商相比处于较低水平。尽管利息覆盖率较低，但租金和管理费收入覆盖了利息费用的80%左右。
同时，宝龙的评级受到高债务水平的制约。截至2014年6月底，该公司的债务总额为181亿元，约为2014年合约销售目标的1.5倍。
鉴于在2013年一系列的土地购置之后施工步伐将加速，穆迪预计宝龙的债务水平仍将居高不下，该公司的流动性状况仍面临再融资和建设资金需求较高的挑战。
目前，穆迪对宝龙B2的公司家族评级、B3的高级无抵押债务评级及稳定展望没有变动。稳定的评级展望反映了穆迪预计宝龙可以基本执行业务计划，并改善合约销售状况、流动性和租金收入。
不过，穆迪也指出，宝龙地产上半年合约销售额为36.89亿元，业绩符合预期。鉴于下半年宝龙计划推出100亿元的新项目，预计其有望实现120亿元的全年合约销售目标。
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