记者观察 本报记者 周雪松

一边是货币政策趋向宽松；一边是升级调控，坚决遏制房价上涨。一“松”一“紧”，折射出当前宏观调控的复杂性。如何确保实体经济稳健发展，促进楼市健康运行，是当前宏观调控的重中之重，面临着非常严峻的挑战。

7月23日，央行开展5020亿元1年期MLF操作，公开市场总体净投放3320亿元。事实上，自4月份以来，降准+MLF政策组合成为央行货币宽松实现流动性投放的主要方式。在4月底定向降准置换部分MLF存量前，MLF规模达4.9万亿元；置换部分存量后MLF规模保持在4万亿元水平；6月、7月MLF大额操作后MLF存量达到历史新高4.92万亿元。预计降准+MLF置换组合延续，三季度有可能再次降准。

近期央行连续在公开市场大额度释放资金，并下调存款准备金率，主要是为了缓解经济下行引发的企业债务危机，短期内释放了流动性，长期来讲，虽然流动性总量变化不是很大，但是传递的信号和对市场预期的影响值得关注。

值得关注的是，中央政治局日前召开会议，要求下决心解决好房地产市场问题，坚持因城施策，促进供求平衡，合理引导预期，整治市场秩序，坚决遏制房价上涨。加快建立促进房地产市场平稳健康发展长效机制。

就在中央政治局会议消息出来后，深圳市立马重磅出台楼市新政，在一线城市中率先实施个人限售政策。空前严厉的深圳楼市新政又一次见证了精准调控升级，同时也表明，楼市调控没有最严，只有更严。

当前，和货币政策调整一样，楼市调控已不搞大水漫灌，而是精准调控。针对不同的城市，因城施策，定向调控。预计，随着银根的松动，接下来，和深圳一样，房地产热点城市也将紧随其后升级楼市调控，做到精准发力。

在实体经济领域，企业特别是中小企业普遍面临成本费用增加、融资难、融资贵问题，发展比较艰难。在坚持去杠杆，防范化解风险的同时，为实体经济定向注入流动性乃是大势所趋。从今年已经进行的3次降准来看，累计释放了1.55万亿元流动性，缓解了燃眉之急。

未来需要注意的是，在流动性逐渐增多的情况下，应防范天量资金涌入房地产市场，从这个角度来看，遏制房价上涨的任务仍然十分艰巨。而从历次释放流动性来看，房地产市场都是大量资金的“避风港”。由于实体经济竞争激烈，股市低迷，企业债风险不可忽视，理财平台频频出现爆雷和跑路现象，房地产依然会受到资金青睐，热点城市房价上涨的仍然较大。从保障民生和防风险角度看，未来调控仍需要进一步精准发力，以促进楼市健康发展。