近日，银监会官方网站宣布，7月25日，银监会批准国家开发银行住宅金融事业部开业，其业务范围为办理纳入全国棚户区改造规划的棚户区改造及相关城市基础设施工程建设贷款业务等。此举意味着，通过棚改推进进程、推进经济与社会结构转型升级，已经上升为国家战略，资金主要通过政策性银行解决。
从最乐观的角度出发，由政策性住房银行“扶持”棚改及其所需基础设施，可以维持投资增速以免GDP断崖式下跌，借助棚改发展当地实体经济，拯救陷入资源魔咒、传统制造业魔咒的地方经济，顺利完成产业升级。各城镇实体经济发展，不仅能消化初始投资成本，还可以让基础投资获得翻倍收益。于是，中央、地方、民众三方获益，何乐不为？
如果政府可以担负起产业转型的责任，如果政府能够成为操控资金、土地、矿产等一切资源，为什么需要市场化企业寻找盈利空间。如下的悲观设想并非空穴来风：棚改无法获得实际经济收益，低效率与贪腐使基础设施投资边际效应下降为零，产业升级没有应声而起，大量没有经过专业培训的就业者寻找机会，结果可以预料，政策性银行手中积攒了大量坏账，不得不通过资产证券化等方式转移坏账，或者由财政注资：前一结果必然扰乱投资市场，造成资本货币市场信心低落；后者更加糟糕，央行发行货币推升物价，低效的基建成本由全民买单，买单数额起码在万亿元以上。
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