山雨欲来风满楼。从佳兆业债务违约风波到个别房企曝出破产消息，最近一段时间，房地产市场坏消息不断，业界对房地产行业洗牌的预期也不断增加。在楼市持续分化、房地产业步入白银时代的大背景下，众多中小房企危大于机，楼市将续演整合大戏。
首先，结构性过剩“阴霾”短期难除。尽管2014年年末楼市出现回暖迹象，但杯水车薪难解燃眉之急，去库存仍是房企面临的首要难题。国家统计局数据显示，截至去年11月末，商品房待售面积近6亿平方米。其中住宅待售面积3.9亿平方米。从2014年12月份全国36个大中城市存销比指标来看，一线城市及部分二线城市库存去化周期回落至合理区间，但库存压力仍然较大，市场去化周期在15个月以上、市场基本面表现欠佳的城市仍然占大多数。毋庸置疑，去库存仍是2015年楼市的主基调，除了北上广深等局部地区，行业整体已经呈现过剩局面，尤其是大多三四线城市市场需求在早期已被透支，这对于持续深耕其中的中小房企而言将是巨大挑战。
其次，信贷环境偏紧，销售业绩欠佳，房企资金链深度承压，尤以中小房企为甚。在房企最传统的融资渠道中，银行贷款依旧占据相当大的比重。可以想象，在市场前景未明，信贷环境趋紧的情况下，有限的贷款资源势必会向主流房企倾斜，中小房企将很难从中分羹。当下中小房企已普遍面临资金链紧张的状况，信托和民间借贷等方式已成为其主要融资途径，融资成本一般在15%左右。内忧外患的中小房企一旦销售遇阻，“以价换量”也难以奏效，将可能面临更多的债务违约风险。
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