2018年3月19日，广州富力地产股份有限公司（02777.HK）发布2017年度业绩公告，报告期内，富力实现协议销售金额增长34.4%至818.6亿元，超额完成年度700亿元销售目标。其中住宅销售占75%，另外25%为商业销售。

从销售区域来看，华南及华北地区的协议销售分别上升35%和32%，至人民币261.56亿元和人民币473.01亿元，海南上升19%至人民币49.19亿元。以城市而言，太原和天津的协议销售是所有城市中最高，分别达人民币70.36亿元和人民币56.47亿元。

整体来看，由于一、二线城市实施严格限制政策，富力2017年的城市销售重心开始调整。来自一、二线城市的协议销售金额由2016年的94%下降至87%，其他能级城市贡献的销售额则有所上升。其中，前五大城市贡献的协议销售占比为34%，而2016年则为49%，公司销售项目更为分散，在城市深耕方面并未出现销售百亿城市。

净利大增213.6% 主要得益于收购万达酒店

报告期内，营业总收入仅增长10.44%，较过去两年明显降速，对比协议销售金额的增长，富力该年项目预售的比例明显增加。

得益于该年收购物业、尤其是万达酒店的收购所获得的共131.08亿元收益，富力2017年的归母公司净利润增长213.6%，达到211.86亿元。同时每股收益增长幅度与其相仿，预计派发末期股息每股人民币0.77元，全年股息每股人民币1.1元。

扣除收购溢利后的净利率较去年相比涨幅反而由28.75%降至12.57%，表现平常。

净负债比率持续高位 现金流出现负增长

目前富力地产持有的现金及现金等价物为196.97亿元，是近三年来的首次同比减少。加上存货、预付税款等其他项目，则截止2017年底，富力共计持有322亿的现金流。而富力2018年到期债务为121亿元，境内债券有52亿，其他境内借款69亿；2019年到期债务为59亿元，均为境内其他借款。以此来看，短期偿债能力风险不大。

但其近3年来但净负债率始终处于行业间较高水平，从借款结构来看，2017年长期借款部分增加了30.58%，结构明显优化，也带动了债务成本的下降。在考虑永续债的情况下，利率成本由2016年的6.3%降至2017年的5.14%。

土地储备总量可观 酒店营运业务持续亏损

报告期内，富力新增土地权益可售面积1811万平米，同比上升259.25%。年内新增81幅地块的其中41幅位于富力现有的城市和地区，另外40幅位于新进入的28个城市。

至2017年底，富力土地储备为权益建筑面积约5971.5万平方米，其中权益可售面积约为5138万平方米，总量相对较大。在建项目中，除以往深耕的华南、华北地区外，富力开始开发华东、西北地区项目，预计2018年两区域的开发占比将有明显上升，销售面积分布达到19.05%与14.72%（约数）。

报告期内，富力新增了购物广场天汇广场IGC与大连万达中心写字楼两项投资物业，总建筑面积约19万平方米；当前在建投资物业建筑面积达109.3万平方米。

酒店营运与其他业务分部继续维持亏损状态，但总体亏损维持在一个稳定状态。

年内收购频繁 今年目标闯入千亿

虽然酒店物业运营已连续三年亏损，报告期内富力再度开业四家酒店，分别位于广州、惠州、成都、海南，且通过与大连万达集团签订的收购协议，截至2018年1月初合计完成了70间酒店的收购工作，总建筑面积达294万平方米。目前富力地产已拥有88家酒店运营，另有9家在建中的酒店与8家规划中的酒店，是全球最大的豪华酒店资产持有者。

此外，富力在2017年下半年又多次入手英国伦敦项目，并计划于今年逐步销售。

对于今年整体的销售目标，富力定为1300亿元，如果实现，将成为又一家千亿房企。富力表示，2017年底在建面积连同已完工未售和2018年计划中的开工面积，估计2018年全年富力可取得预售证的可售物业的价值约达人民币2400亿元，为了达成销售目标，富力今年将于66个城市及地区销售合共154个项目。

附：图说房企财报之富力