外部“输血”

过度地扩张，使得信达运营现金状况在最近几个年份严重失血。数据显示，从2011年到2015年，该公司经营活动产生的现金流量净额一直为负，分别约为-1.76亿元、-22.25亿元、-32.05亿元、-58.32亿元和-43.46亿元。

虽然信达资金状况长时间“入不敷出”，但公司看起来仍然在土地争夺中从容应对面无惧色。这与该公司背后的强大“资本“不无关系。

信达的底气首先与它是A股公司较易融资密不可分。该公司在2015年成功发行5年期中期票据30亿元;推进再融资工作，30亿元公开发行公司债券和80亿元非公开发行公司债券均通过监管机构审批。而就在2016年5月28日，信达披露了2016年公司债发行结果，本次非公开发行2016年公司债券(第一期)实际发行规模30亿元，票面利率为5.56%，期限3年。

同时，信达母公司的输血能力也给了信达更多的活力。信达在2015年年报中称，作为中国信达的房地产开发业务运作平台，公司将借助信达系统的资源优势和品牌支持，创新业务模式和盈利模式，逐步形成差异化的竞争优势。

信达母公司信达资产除了通过银行贷款、股权质押、增发等常规金融手段为信达扩大版图，还借助基金进行股、债权投资和通过基金吸引合作对象等方式为信达补仓。如，2014年6月，信达以22.57亿元承债式收购嘉粤集团下属5家房地产公司的100%股权;2015年8月，信达收购了东直门国盛中心等。

“随着国内房地产行业的整合，不少中小房企面临退出行业的风险，促使不少优质地产项目入市交易，背靠信达资产的资金支持，未来几年预计信达将迎来快速扩张发展的契机。”克而瑞分析师房玲告诉记者。

据悉，信达2015年的土地投资计划仅为60亿元，但最终该公司累计获得7宗土地，总价约为148.64亿元，接近原计划的2.5倍。而今年公司的土地投资计划为80亿，但计划赶不上变化，半年时间未到，信达在土地市场上已经豪掷超过200亿(杭州滨江区奥体项目按100%权益计算)。

若非背后有着“不差钱”的金主支持，信达何以敢在市场上藐视群雄?