原标题：强刺激必然制造房地产泡沫 要通过人的城镇化去库存

5月9日，《人民日报》头版文章《开局首季问大势》中记者与“权威人士”的问答，内涵极为丰富，针对当前房地产行业中存在的问题也多有涉及。

文章指出，“高杠杆是‘原罪’，是金融高风险的源头……房子是给人住的，这个定位不能偏离，要通过人的城镇化‘去库存’，而不应通过加杠杆‘去库存’，逐步完善中央管宏观、地方为主体的差别化调控政策。”

市场人士接受《每日经济新闻》记者采访时分析认为，房地产要去高杠杆，清理首付贷是情理之中的事。不仅如此，非限购城市、二套房以上的贷款利率、贷款成数等，都有可能会受到严格限制，“月供不得超出家庭月收入的一半”这个原则会更加强化，投机行为将被阻截。

搞大力刺激必然制造泡沫

市场分析认为，由于开发商等使用融资杠杆以及我国居民存在投机现象，导致2015年我国房地产贷款占银行信贷比重从2014年的21.3%提高至22.4%。

著名经济学家宋清辉在接受《每日经济新闻》记者采访时表示，如果再任由一些地方的楼市高杠杆“横行肆虐”而不想办法清理，将会重蹈股市覆辙，甚至可能会引爆一场严重的金融危机。

事实上，通过“加杠杆去库存”等逆周期刺激政策需要考虑后果和代价：一是在市场自发资源配置下，将致使房地产市场继续加剧分化；二是房地产杠杆率的增加将导致风险敞口的不断扩大；三是居民过度增加杠杆率参与融资，将影响我国经济由投资和出口驱动向消费驱动的转型升级。

在《开局首季问大势》一文中，“权威人士”指出，“恢复房地产市场正常运行，去掉一些不合时宜的行政手段是必要的，但假如搞大力刺激，必然制造泡沫，这个教训必须汲取。”

“说明今后不要指望通过杠杆来解决购买力问题。”上海中原地产市场分析师卢文曦接受《每日经济新闻》记者采访时表示，现阶段杠杆已经到了警戒线水平，相信接下来信贷杠杆会严格控制，尤其对首付贷之类的管控会更加严格。

卢文曦称，未来全国性的统一楼市政策可能会非常罕见，更多的是靠地方政府来实施有针对性的细则。“这样的话可打的牌其实也不多，对三、四线而言，也就是购房补贴、公积金政策倾斜、税费补贴等，但是这些属于‘小打小闹’效果有限。一线城市以及过热的二线城市会受调控政策影响，压制性措施还会延续。”